道森股份：新产品迭出对未来信心满满 拟推出第一期员工持股计划

2023年12月30日，道森股份（603800.SH）发布公告，公司推出第一期“奋斗者”员工持股计划，激励对公司整体业绩和中长期发展具有重要作用的核心关键人员。据了解，本次员工持股计划授权对象主要面向洪田科技的管理层和以松田光也为首的核心研发团队。持股计划以2024年、2025年两个会计年度为考核周期，在公司层面的考核上，要求其核心子公司洪田科技经审计后的营业收入分别不低于15亿元和20亿元。

2023年12月30日，道森股份（603800.SH）发布公告，为促进公司长期、持续、健康发展，提高职工的凝聚力和公司竞争力，调动员工的积极性和创造性，建立和完善员工、股东的利益共享机制，公司推出第一期“奋斗者”员工持股计划，激励对公司整体业绩和中长期发展具有重要作用的核心关键人员。据了解，本次员工持股计划授权对象主要面向洪田科技的管理层和以松田光也为首的核心研发团队。持股计划以2024年、2025年两个会计年度为考核周期，在公司层面的考核上，公司信心满满，要求其核心子公司洪田科技经审计后的营业收入分别不低于15亿元和20亿元。

值得一提的是，道森股份在近期接受投资者调研时表示，公司新产品迭出，新建产能进展顺利，在盐城的产区已进入投产阶段，在南通的过渡厂区已开始逐步投入使用，新建厂区预计2024年上半年供地。

据了解，其员工持股计划拟募集的资金总额不超过2570.95万元，其中员工的自有或自筹资金不超过2499.10万元，公司计提的激励基金不超过71.85万元。以“份”作为单位，每份份额为1元，员工持股计划的总份数为不超过2570.95万份，其中预留306.91万份。股票来源为上市公司回购本公司A股股票。在此之前，2023年5月26日，公司同意通过自有资金以集中竞价交易方式回购股份，用于实施员工持股计划或股权激励。截至2023年6月20日，公司已完成股份回购，累计回购194.18万股。

本次员工持股计划股票及预留部分的受让价格为13.24元/股。设定考核周期及公司层面与个人层面的考核指标，其设定的首次受让部分考核年度为2024-2025年两个会计年度，从公司层面来说，2024年度，洪田科技经审计后的营业收入不低于15亿元，且达成以下任一目标：1、洪田科技发明专利、实用新型专利、软件著作权及外观设计专利合计申请数量不低于30件（含）2、洪田科技实施的南通高端装备制造项目（过渡厂区）正式投产。2025年度，洪田科技经审计后的营业收入不低于20亿元，且达成以下任一目标：1、洪田科技发明专利、实用新型专利、软件著作权及外观设计专利合计申请数量不低于50件（含）2、洪田科技实施的南通高端装备制造项目（新建厂区）正式投产。

道森股份目前处于从传统石油钻采设备制造商向电解铜箔高端装备制造商的战略转型发展期，在逐步剥离传统油气钻采业务资产的同时聚焦新能源高端装备制造业务。2023年1-9月，公司实现收入15.20亿元，同比增长4.11%；净利润1.13亿元，同比增长27.73%；归母净利润0.61亿元，同比微降3.93%。其中，拖累公司业绩的传统油气钻采业务正在剥离过程中。而其控股子公司洪田科技作为当前核心资产未来前景广阔，正因如此，本次员工持股计划在公司层面的考核主要针对洪田科技的发展。2023年4月，公司发布新产品复合铜箔真空磁控溅射一体机，实现由0到1的突破，经汉嵙新材反复测试验证，7月份首批订单落地，包括1台真空磁控溅射一体机及1台真空磁控溅射蒸发一体机，均为道森首台套；9月再次斩获诺德股份1.84亿元订单。据道森股份在调研活动中介绍，公司真空磁控溅射蒸发一体机第一台设备12月底完成产品组装。除真空磁控溅射蒸发一体机可以实现双面镀铜镀铝外，公司针对复合铝箔还单独推出了真空蒸发镀铝设备，该设备预计将于2024年一季度推出。

在新产品顺利投向市场的同时，公司积极扩大产能。为进一步提升公司核心竞争力与市场占有率，公司2022年于江苏盐城新扩建约12万平米的高端成套装备产业园以扩充高端铜箔设备产能，目前已进入投产阶段；2023年3月与江苏省南通港闸经济开发区管委会签订《高端装备制造项目投资合作协议》，在江苏省南通市新投资建设新能源高端装备制造项目以扩充超精密真空镀膜设备产能，目前过渡厂区已开始逐步投入使用，新建厂区预计2024年上半年供地。按公司南通工厂的投资及产能规划，项目完全达产后预计实现年产真空磁控溅射设备100套、真空蒸镀设备100套、复合铜箔一体机成套设备100套等，公司后期将及时跟踪市场行情，确保产能与订单匹配。另外，真空磁控溅射一体机设计运行速度为4-5米/min，真空磁控溅射蒸发一体机设计运行速度为12-15米/min；良率均可达到90%以上。

东吴证券此前在研究报告中指出，石油钻采业务剥离加上洪田科技订单放量，道森股份业绩有望持续改善；存货与合同负债高增，说明公司在手订单充沛保障业绩增长；复合铜箔一体机实现0-1突破，复合铝箔新设备量产在即；公司同时积极扩充产能，保障复合集流体设备交付能力。暂不考虑洪田剩余19%股权收购落地以及复合集流体设备业绩贡献，仅考虑传统铜箔设备，维持公司2023-2025年归母净利润预测值为2.3亿、3.7亿、4.8亿元，当前股价对应动态PE分别为25、16、12倍，维持“增持”评级。作为高端铜箔生产装备和超精密真空镀膜设备龙头的道森股份值得关注。