瑞斯康达：2023年亏损2.02亿元

中证智能财讯 瑞斯康达（603803）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入16.26亿元，同比下降24.57%；归母净利润亏损2.02亿元，上年同期盈利8006.83万元；扣非净利润亏损2.05亿元，上年同期盈利7747.87万元；经营活动产生的现金流量净额为3.14亿元，同比增长177.13%；报告期内，瑞斯康达基本每股收益为-0.47元，加权平均净资产收益率为-10.99%。

以4月26日收盘价计算，瑞斯康达目前市盈率（TTM）约为-13.7倍，市净率（LF）约为1.59倍，市销率（TTM）约为1.71倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，瑞斯康达近三年营业总收入复合增长率为-1.94%，在通信终端及配件行业已披露2023年数据的23家公司中排名第18。近三年净利润复合年增长率为-213.56%，排名21/23。

年报称，公司所从事的主要业务是为客户提供光网络产品、技术服务和综合解决方案，是国内光通信领域的领军企业。公司产品布局涵盖传输、宽带、云网融合、无线等多个领域，客户包括国内电信运营商、广电网络和海外多家知名运营商，以及政府、交通、石油、电力、金融、互联网等垂直行业客户。公司秉承以市场需求为导向，以提升客户价值为核心，对技术、产品和解决方案进行持续创新，满足客户不断增长的业务需求，帮助客户改善收益、提升网络运营效率，降低运营成本，实现商业成功。

分产品来看，2023年公司主营业务中，宽带网络类设备收入6.65亿元，占营业收入的40.90%；传输类设备收入5.58亿元，占营业收入的34.32%；软件产品收入1.23亿元，占营业收入的7.55%。

2023年，公司毛利率为40.66%，同比下降0.69个百分点；净利率为-12.44%，较上年同期下降16.14个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为39.69%，同比下降4.31个百分点，环比上升0.22个百分点；净利率为-26.24%，较上年同期下降31.13个百分点，较上一季度下降16.27个百分点。

分产品看，宽带网络类设备、传输类设备、软件产品2023年毛利率分别为25.30%、48.19%、98.11%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.97亿元，占总销售金额比例为24.44%，公司前五名供应商合计采购金额3.69亿元，占年度采购总额比例为45.00%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-10.99%，较上年同期下降15.18个百分点；公司2023年投入资本回报率为-8.02%，较上年同期下降11.11个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为3.14亿元，同比增长177.13%；筹资活动现金流净额-3.64亿元，同比减少6.23亿元，主要系报告期内偿还短期借款所致；投资活动现金流净额-1.30亿元，上年同期为-7143.15万元，主要系报告期内固定资产投资增加所致。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为2354.99万元，上年同期为-2957.31万元。

2023年，公司营业收入现金比为125.15%，净现比为-155.19%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.50次，上年同期为0.65次（2022年行业平均值为0.63次，公司位居同行业15/29）；固定资产周转率为5.06次，上年同期为8.73次（2022年行业平均值为6.80次，公司位居同行业10/29）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.10次、1.19次。

2023年，公司期间费用为8.02亿元，较上年同期增加2973.11万元；期间费用率为49.33%，较上年同期上升13.50个百分点。其中，销售费用同比增长0.92%，管理费用同比增长11.41%，研发费用同比增长11.95%，财务费用同比下降77.35%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加61.99%，占公司总资产比重上升6.31个百分点；货币资金较上年末减少21.76%，占公司总资产比重下降2.46个百分点；长期股权投资较上年末减少59.69%，占公司总资产比重下降1.11个百分点；应收账款较上年末减少17.78%，占公司总资产比重下降0.97个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少54.59%，占公司总资产比重下降8.56个百分点，主要系报告期内偿还短期借款；应付票据较上年末增加385.22%，占公司总资产比重上升2.64个百分点；长期借款较上年末增加720.95%，占公司总资产比重上升1.63个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少28.77%，占公司总资产比重下降0.79个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为7.49亿元，占净资产的42.88%，较上年末减少1.18亿元。其中，存货跌价准备为7619.68万元，计提比例为9.24%。

2023年全年，公司研发投入金额为3.42亿元，同比增长11.95%；研发投入占营业收入比例为21.06%，相比上年同期上升6.87个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为41.26%，相比上年末下降2.55个百分点；有息资产负债率为11.67%，相比上年末下降6.93个百分点。

2023年，公司流动比率为2.00，速动比率为1.35。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为刘光亚，取代了三季度末的王成华。在具体持股比例上，叶春雷持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.08万户，较三季度末增长了3449户，增幅12.60%；户均持股市值由三季度末的12.99万元下降至11.51万元，降幅为11.39%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。