福斯特2022年增收不增利：原材料树脂价格上涨 光伏胶膜毛利率下降

每经记者 黄鑫磊每经编辑 张海妮

图片来源：每经记者 叶晓丹 摄（资料图）

4月21日，光伏胶膜龙头企业福斯特（SH603806，股价48.19元，市值641.67亿元）发布了2022年年报和2023年一季报。

2022年，福斯特实现营业收入188.78亿元，同比增长46.82%，归母净利润为15.79亿元，同比下降28.13%。公司表示，营收增长系公司销售的光伏胶膜和光伏背板量价齐升所致，而成本增长主要是原材料采购成本上升。

2023年一季度，公司实现营业收入49.13亿元，同比增长26.48%，归母净利润为3.64亿元，同比增长7.46%。

4月24日，福斯特方面在电话中回应《每日经济新闻》记者采访称，公司认为光伏胶膜的毛利率在20%左右比较合适，公司近年来都在控制产品毛利率，2022年毛利率下降的原因是原材料成本上升，即树脂价格上涨。

核心产品光伏胶膜毛利率下降

作为光伏产业链的一员，福斯特近年来借行业发展东风，营收、利润规模急剧增长。

2022年年报披露，当前，福斯特保持了全球光伏胶膜龙头企业的地位，连续多年市场占有率超过50%。公司光伏胶膜产品涵盖适用于晶硅电池/薄膜电池、单面电池/双面电池、单玻组件/双玻组件等不同技术路线的多样化需求，并不断满足近年来下游组件技术变化对产品提出的要求。

2019年~2021年，福斯特营业收入复合增长率达42%，归母净利润复合增长率达50.10%。据2021年年报，福斯特的核心产品光伏胶膜的营收达115.10亿元，收入占比达89.51%，毛利率尚有25.66%，相比2020年降低了3.38个百分点。

但到了2022年，福斯特光伏胶膜的营业收入提升到168.52亿元，毛利率却下降到15.58%，下降了10.08个百分点。光伏胶膜的成本构成项目中，直接材料本期金额达132.58亿元，同比增长69.78%，占总成本比例为93.18%。

同时，2022年，福斯特多个光伏胶膜项目投产，全年产量达13.69亿平方米，销量达13.21亿平方米，在产销量同比增长的情况下，库存量增长更为迅猛，达到1.08亿平方米，同比增长78.13%。

对此，福斯特方面向记者解释，公司认为光伏胶膜的毛利率在20%左右比较合适，公司近年来都在控制产品毛利率，2022毛利率下降的原因是原材料成本上升，即树脂价格上涨。

光伏背板出货量扩张

2022年年报显示，报告期内，福斯特实现光伏背板产品销售量1.23亿平方米，同比增长80.64%，库存量仅为304.95万平方米，同比下降50.12%，实现营业收入13.41亿元，同比增长84.74%，全球市占率快速提升。

福斯特表示，公司在背板产品上属于先行者，早在2009年就开发出光伏背板产品并推向市场，公司的光伏背板产品品类齐全，涵盖复合型和涂覆型，尤其是涂覆型（CPC）光伏背板是公司重点投入自主研发的产品。

值得注意的是，2022年9月8日，福斯特公告称，公司拟通过自筹资金的方式进行年产2.5亿平方米光伏胶膜和年产1.1亿平方米光伏背板项目的投资，项目计划由嘉兴经济开发区设立的全资子公司实施，预计投资10.2亿元。

在2022年年报中，福斯特表示，公司基于完善的技术积累和良好的客户基础，启动嘉兴年产1.1亿平方米光伏背板产品的扩产项目，2023年公司将同步实施光伏材料和电子材料相关的多个扩产项目，持续提升在光伏背板领域的市场份额。

福斯特还表示，未来公司将充分发挥光伏封装材料龙头企业的综合竞争优势，确保公司光伏胶膜产品占据稳定的市占率，同时采取积极的发展策略快速提升公司光伏背板产品的市占率，稳扎稳打地穿越周期，顺应着光伏行业的发展趋势继续保持出货量的增长。

另一方面，福斯特也提示，自2020年开始，由于硅料价格持续上涨、组件排产频繁调整、光伏树脂价格大幅波动等因素的影响，公司的光伏胶膜产品价格和盈利情况也存在较大幅度的波动，光伏行业的景气度情况和以往年度相比，波动幅度变大且不可预测，给行业内所有的从业企业带来了巨大的经营压力，尤其是光伏胶膜环节，由于原材料成本占比高，如何做好科学合理的原材料库存管理和客户订单保障显得尤为重要。