祥源文旅、交建股份实控人被刑拘，财报高增长难掩合规隐忧

2025年12月22日晚间，浙江祥源文旅股份有限公司（600576.SH）、安徽交建股份有限公司（603815.SH）及港股上市公司海昌海洋公园控股有限公司（02255.HK）同步发布公告称，公司实际控制人俞发祥因涉嫌犯罪，已被绍兴市公安局采取刑事强制措施，目前案件正在进一步调查中。

消息披露后，上海证券交易所于当晚“闪电”向祥源文旅与交建股份下发监管工作函，就公司信息披露事项提出明确监管要求，凸显监管层对上市公司治理稳定性和透明度的高度关注。

财报亮眼却难掩历史合规瑕疵

尽管2025年第三季度两家公司均交出亮眼财务答卷，但实控人涉刑事件再次将企业治理与合规风险推至聚光灯下。

据祥源文旅于2025年10月24日发布的三季报显示，公司前三季度实现营业收入8.44亿元，同比增长35%；归母净利润达1.56亿元，同比大增42%；扣非净利润1.43亿元，同比增长33%。公司在公告中将业绩增长归因于“低空经济重塑文旅全新增长极”等战略推进。

与此同时，交建股份截至2025年9月30日的财务数据显示，前三季度实现净利润1.45亿元，每股收益0.22元；营业总收入达30.21亿元，同比增长显著。

然而，亮眼业绩背后，祥源文旅并非首次陷入合规风波。2022年，公司曾因“以资产收购相关款项形式，向俞发祥控制的关联方套取4.1亿元资金且未按规定披露”，被证监会处以200万元罚款。这一历史问题暴露出公司在关联交易、资金管控及信息披露机制方面存在重大缺陷。

俞发祥作为祥源系核心人物，不仅控制祥源文旅、交建股份，还深度参与海昌海洋公园的资本运作。其被采取刑事强制措施，虽公告称“目前公司生产经营正常，管理层稳定”，但市场对其是否涉及资金挪用、利益输送或更广泛的系统性违规仍存高度疑虑。

值得注意的是，就在2025年7月，祥源文旅董事会审议通过了与关联方组成联合体参与项目投标的议案；8月，公司又通过使用公积金弥补母公司亏损的决议（来源：祥源文旅公告，临2025-040、临2025-043）。这些涉及关联交易与资本运作的重大决策，均由俞发祥实际控制下的治理结构主导，如今其个人涉案，或将引发监管对过往交易合规性的重新审视。

上交所迅速下发监管函，正是出于对“关键少数”行为可能影响上市公司独立性、财务真实性及投资者权益的警惕。

高增长不可替代治理根基

多位市场分析人士指出，尽管祥源文旅与交建股份在2025年展现出强劲的营收与利润增长，但企业长期价值不仅取决于财务表现，更依赖于健全的内部控制与透明的公司治理。

“实控人涉刑是典型的‘灰犀牛’风险。”一位不愿具名的券商合规研究员表示，“尤其对于历史上已有信披违规记录的企业，投资者应高度关注是否存在未披露的表外负债、资金占用或潜在诉讼风险。”

此外，交建股份2025年三季度经营活动现金流净额为-2.95亿元，连续多个季度为负，亦引发对其盈利质量与回款能力的质疑。

此次事件再次印证中国资本市场对“关键少数”行为监管的持续高压态势。2023年以来，证监会多次强调要“压实实际控制人、董监高责任”，严厉打击资金占用、违规担保、内幕交易等行为。

对于祥源文旅与交建股份而言，如何在实控人缺位的情况下确保公司治理有效运转、信息披露真实准确，将成为考验其合规韧性的关键。

截至发稿，两家公司尚未披露俞发祥所涉具体罪名及案件细节。市场正密切关注后续进展，以及监管机构是否将启动专项核查。