曲美家居：2023年亏损3.04亿元

中证智能财讯 曲美家居（603818）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入40.28亿元，同比下降17.00%；归母净利润亏损3.04亿元，上年同期盈利3695.73万元；扣非净利润亏损2.87亿元，上年同期亏损2559.62万元；经营活动产生的现金流量净额为7.73亿元，同比增长84.85%；报告期内，曲美家居基本每股收益为-0.52元，加权平均净资产收益率为-14.85%。

以4月29日收盘价计算，曲美家居目前市盈率（TTM）约为-7.92倍，市净率（LF）约为1.27倍，市销率（TTM）约为0.6倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，曲美家居近三年营业总收入复合增长率为-1.99%，在成品家居行业已披露2023年数据的17家公司中排名第14。近三年净利润复合年增长率为-243.08%，排名16/17。

分产品来看，2023年公司主营业务中，Stressless收入21.02亿元，同比下降17.68%，占营业收入的52.18%；定制家具收入6.51亿元，同比下降6.27%，占营业收入的16.17%；IMG收入5.31亿元，同比下降21.34%，占营业收入的13.17%。

2023年，公司毛利率为31.84%，同比下降0.45个百分点；净利率为-7.73%，较上年同期下降8.50个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为32.89%，同比上升7.28个百分点，环比上升0.02个百分点；净利率为-9.19%，较上年同期上升2.01个百分点，较上一季度下降4.16个百分点。

分产品看，Stressless、定制家具、IMG2023年毛利率分别为38.30%、31.06%、28.02%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额4.91亿元，占总销售金额比例为12.19%，公司前五名供应商合计采购金额1.95亿元，占年度采购总额比例为16.21%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-14.85%，较上年同期下降16.56个百分点；公司2023年投入资本回报率为-1.28%，较上年同期下降5.08个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为7.73亿元，同比增长84.85%；筹资活动现金流净额-7.49亿元，同比减少6.54亿元；投资活动现金流净额-1.06亿元，上年同期为-5442.97万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为5.53亿元，相比上年同期增长89.26%。

2023年，公司营业收入现金比为114.76%，净现比为-254.16%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.55次，上年同期为0.64次（2022年行业平均值为0.77次，公司位居同行业11/17）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为8.45次、3.23次。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司存货较上年末减少35.71%，占公司总资产比重下降4.01个百分点；无形资产较上年末减少3.74%，占公司总资产比重上升1.51个百分点；商誉较上年末减少1.13%，占公司总资产比重上升1.20个百分点；递延所得税资产较上年末增加32.72%，占公司总资产比重上升0.89个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少90.60%，占公司总资产比重下降29.24个百分点；长期借款较上年末增加121.11%，占公司总资产比重上升16.30个百分点，主要系本期新增长期借款；短期借款较上年末增加29.77%，占公司总资产比重上升1.28个百分点；应付职工薪酬较上年末减少17.07%，占公司总资产比重下降0.24个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为6.66亿元，占净资产的35.04%，较上年末减少3.7亿元。其中，存货跌价准备为1.11亿元，计提比例为14.32%。

2023年全年，公司研发投入金额为8312.83万元，同比下降15.34%；研发投入占营业收入比例为2.06%，相比上年同期上升0.04个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

2023年，曲美家居的商誉达到10.73亿元，相当于同期公司净资产19.01亿元的56.46%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为70.58%，相比上年末上升1.37个百分点；有息资产负债率为47.28%，相比上年末上升0.22个百分点。

2023年，公司流动比率为1.48，速动比率为0.99。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为国金量化多因子股票型证券投资基金，取代了三季度末的基本养老保险基金一零零三组合。在具体持股比例上，赵瑞海、赵瑞宾、赵瑞杰、中意人寿保险有限公司-中石油年金产品-股票账户、中意人寿保险有限公司-分红产品2、全国社保基金一一六组合、陈丽雯、王宁宁持股有所上升，民生证券-中信证券-民生证券添益11号集合资产管理计划持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.53万户，较三季度末下降了1289户，降幅4.85%；户均持股市值由三季度末的11.86万元上升至12.48万元，增幅为5.23%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。