神力股份：2023年盈利1.7亿元 拟10派3元

中证智能财讯 神力股份（603819）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入12.72亿元，同比下降13.47%；归母净利润1.70亿元，同比扭亏；扣非净利润亏损583.34万元，上年同期亏损1.67亿元；经营活动产生的现金流量净额为7441.43万元，同比下降60.04%；报告期内，神力股份基本每股收益为0.78元，加权平均净资产收益率为21.10%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派3元（含税）。

报告期内，公司合计非经常性损益为1.76亿元，其中非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分为1.76亿元。

以4月26日收盘价计算，神力股份目前市盈率（TTM）约为15.01倍，市净率（LF）约为2.86倍，市销率（TTM）约为2.01倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，神力股份近三年营业总收入复合增长率为10.56%，在电机Ⅲ行业已披露2023年数据的15家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为124.39%，排名1/15。

年报显示，公司主要从事电机（包括电动机和发电机）定子、转子冲片和铁芯的研发、生产和销售，是集研发、设计、生产、销售以及服务于一体的专业化电机配件生产服务商。

分产品来看，2023年公司主营业务中，定转子冲片及铁芯收入10.69亿元，同比下降13.36%，占营业收入的84.08%；角料销售收入1.17亿元，同比下降12.85%，占营业收入的9.19%；安防产品收入0.26亿元，同比增长159.17%，占营业收入的2.04%。

截至2023年末，公司员工总数为593人，人均创收214.46万元，人均创利28.72万元，人均薪酬17.05万元，较上年同期分别变化-0.20%、343.85%、24.30%。

2023年，公司毛利率为8.12%，同比下降1.34个百分点；净利率为12.98%，较上年同期上升20.90个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为-1.03%，同比上升2.63个百分点，环比下降18.91个百分点；净利率为56.93%，较上年同期上升97.29个百分点，较上一季度上升56.08个百分点。

分产品看，定转子冲片及铁芯、角料销售、安防产品2023年毛利率分别为9.08%、-0.38%、9.75%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额5.87亿元，占总销售金额比例为46.17%，公司前五名供应商合计采购金额7.18亿元，占年度采购总额比例为80.10%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为21.10%，较上年同期增长31.69个百分点；公司2023年投入资本回报率为13.37%，较上年同期增长19.15个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为7441.43万元，同比下降60.04%，主要系本期客户以票据支付货款比例增加所致；筹资活动现金流净额-1.61亿元，同比减少3146.58万元，主要系公司本期资金流得到改善后偿还了以前的融资所致；投资活动现金流净额8595.90万元，上年同期为-4914.36万元，主要系本期内深圳砺剑防卫依据协义被回购收到部分回购款所致。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.71亿元，上年同期为-1.63亿元。

2023年，公司营业收入现金比为78.87%，净现比为43.69%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.85次，上年同期为0.91次（2022年行业平均值为0.74次，公司位居同行业3/21）；固定资产周转率为4.72次，上年同期为5.16次（2022年行业平均值为5.01次，公司位居同行业10/21）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.17次、4.61次。

2023年，公司期间费用为1.09亿元，较上年同期增加24.33万元；期间费用率为8.61%，较上年同期上升1.18个百分点。其中，销售费用同比增长7.71%，管理费用同比下降4.39%，研发费用同比增长20.07%，财务费用同比下降2.12%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应收款(含利息和股利)较上年末增加2882.53%，占公司总资产比重上升14.39个百分点；存货较上年末减少43.44%，占公司总资产比重下降8.85个百分点；应收账款较上年末增加10.45%，占公司总资产比重上升3.57个百分点；应收款项融资较上年末增加104.62%，占公司总资产比重上升3.54个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少23.14%，占公司总资产比重下降7.88个百分点，主要系短期借款到期归还；合同负债较上年末减少79.74%，占公司总资产比重下降0.25个百分点，主要系已收款未发的订单较去年减少；应付账款较上年末减少2.88%，占公司总资产比重上升0.02个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少26.16%，占公司总资产比重下降0.14个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.83亿元，占净资产的20.51%，较上年末减少1.41亿元。其中，存货跌价准备为782.0万元，计提比例为4.09%。

2023年全年，公司研发投入金额为5677.38万元，同比下降11.19%；研发投入占营业收入比例为4.46%，相比上年同期上升0.11个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为39.14%，相比上年末下降10.43个百分点；有息资产负债率为30.53%，相比上年末下降7.89个百分点。

2023年，公司流动比率为2.03，速动比率为1.70。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为陈忠渭，占比30.70%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，潼骁琴瑶2号私募证券投资基金持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为8407户，较三季度末增长了835户，增幅11.03%；户均持股市值由三季度末的39.80万元下降至37.06万元，降幅为6.88%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。