洛凯股份：2023年净利润同比增长44.57% 拟10派1元

中证智能财讯 洛凯股份（603829）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入19.64亿元，同比增长22.06%；归母净利润1.09亿元，同比增长44.57%；扣非净利润1.02亿元，同比增长57.62%；经营活动产生的现金流量净额为2.18亿元，同比增长269.82%；报告期内，洛凯股份基本每股收益为0.68元，加权平均净资产收益率为12.17%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1元（含税）。

以4月25日收盘价计算，洛凯股份目前市盈率（TTM）约为18.7倍，市净率（LF）约为2.16倍，市销率（TTM）约为1.04倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

截至2023年末，洛凯股份三年营业总收入复合增长率为29.56%，在配电设备行业已披露2023年数据的21家公司中排名第2。三年净利润复合年增长率为18.47%，排名5/21。

资料显示，公司主要从事以断路器、环网柜为代表的中低压配电设备及其关键部附件的研发、生产和销售，是目前我国中低压配电设备及关键部附件行业中研发、生产、服务能力位于前列的企业之一。

分产品来看，2023年公司主营业务中，断路器操作机构收入4.44亿元，同比增长22.09%，占营业收入的22.61%；成套柜类产品收入4.22亿元，同比增长14.85%，占营业收入的21.49%；抽（框）架收入3.48亿元，同比增长6.80%，占营业收入的17.74%。

截至2023年末，公司员工总数为1791人，人均创收109.68万元，人均创利6.08万元，人均薪酬13.10万元，较上年同期分别变化0.79%、19.39%、-2.25%。

2023年，公司毛利率为24.25%，同比上升2.92个百分点；净利率为8.38%，较上年同期上升1.50个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为24.62%，同比下降0.47个百分点，环比上升0.04个百分点；净利率为7.07%，较上年同期下降2.56个百分点，较上一季度下降2.26个百分点。

分产品看，断路器操作机构、成套柜类产品、抽（框）架2023年毛利率分别为25.36%、27.34%、11.60%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额6.63亿元，占总销售金额比例为33.75%，公司前五名供应商合计采购金额2.78亿元，占年度采购总额比例为21.88%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为12.17%，较上年同期增长3.09个百分点；公司2023年投入资本回报率为12.31%，较上年同期增长2.86个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为2.18亿元，同比增长269.82%；筹资活动现金流净额-9132.97万元，同比减少7133.21万元；投资活动现金流净额-6842.19万元，上年同期为-5854.74万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.86亿元，上年同期为-0.04亿元。

2023年，公司营业收入现金比为62.65%，净现比为199.84%。

2023年，公司期间费用为2.85亿元，较上年同期增加7797.85万元；期间费用率为14.49%，较上年同期上升1.65个百分点。其中，销售费用同比增长42.4%，管理费用同比增长36.15%，研发费用同比增长44.08%，财务费用同比下降4.6%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加51.69%，占公司总资产比重上升2.01个百分点；投资性房地产较上年末减少54.85%，占公司总资产比重下降1.94个百分点；在建工程较上年末增加901.52%，占公司总资产比重上升1.82个百分点；存货较上年末增加5.86%，占公司总资产比重下降1.15个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加19.20%，占公司总资产比重上升1.01个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加1058.85%，占公司总资产比重上升2.75个百分点；长期借款较上年末减少69.79%，占公司总资产比重下降2.90个百分点；应付票据较上年末增加71.60%，占公司总资产比重上升1.25个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为3.33亿元，占净资产的35.31%，较上年末增加1840.47万元。其中，存货跌价准备为1594.33万元，计提比例为4.58%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.10亿元，同比增长44.08%；研发投入占营业收入比例为5.59%，相比上年同期上升0.86个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为52.12%，相比上年末上升0.52个百分点；有息资产负债率为12.81%，相比上年末下降2.69个百分点。

2023年，公司流动比率为1.47，速动比率为1.19。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为招商量化精选股票型发起式证券投资基金、UBS AG、华泰金融控股(香港)有限公司-中国动力基金，取代了三季度末的平安资管-工商银行-平安资产鑫享27号资产管理产品、平安资产-工商银行-如意32号资产管理产品、朱萍。在具体持股比例上，尹益持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.17万户，较三季度末下降了1071户，降幅8.38%；户均持股市值由三季度末的18.37万元上升至22.31万元，增幅为21.45%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。