好太太：前三季度实现营收、净利润双增 智能家居市场方兴未艾

作者：陆之梅

10月31日，智能家居行业的领先企业——好太太（证券代码：603848.SH）对外披露了2023年第三季度报告。公告显示，2023年前三季度，公司实现营业收入11.16亿元，同比增长10.71%；归母净利润2.38亿元，同比增长38.33%；扣非归母净利润2.29亿元，同比增长29.91%。

对此，有市场人士分析称，盈利能力的显著提升，离不开好太太在产品结构上的持续优化，以及持续推进制造及管理端的优化。在今年消费弱复苏的背景之下，公司在前三季度还能实现营收、净利润的两位数增长，再一次证明了其在品牌力、产品力、渠道力等方面已形成的显著优势。

三季度业绩表现亮眼

智能生态稳步推进

公开资料显示，成立至今，好太太一直精耕晾晒业务，现已成为行业内领军企业。根据艾瑞咨询数据，2022年好太太在一线/新一线/二线城市中品牌认知率和品牌购买率分别为73%和40%左右，均为第一。不仅如此，当前好太太还坚持多品类发展战略，并成功布局智能织物护理、智能看护、全屋智能三大领域，更实现产品套系化开发，进一步优化了各品类产品体系，持续推进产品的融合式规划，致力于构建更加完整的智能生态。

回望今年以来的运营，公司经营质量持续提升。盈利能力方面，2023前三季度，公司毛利率增至50.48%，净利率增至21.33%。其中，第三季度公司毛利率、净利率分别增至52.77%、22.13%。

有招商证券分析师认为，好太太前三季度营业收入同比稳步上升，进一步发挥了市场龙头效应。而且公司在制造端和管理端的降本增效成果逐步显现，利润表现亮眼。

实际上，新产品的推出也是公司盈利能力得到显著提升的重要原因。据了解，好太太前三季度发布了多款新品，新品价格较原有产品有所提升，智能晾衣机、智能门锁功能不断升级，从而拉动了自身毛利率、净利率持续改善。

此外，较强的渠道优势，也使公司后续的产品销量得到一定保证。在全渠道营销策略下，公司线上、线下均进行了深入布局。

针对线上渠道，好太太积极布局天猫、京东等电商平台。公告显示，公司在天猫、京东连续8年“618”大促行业销量第一。同时，好太太还以直播、短视频、KOL推广为切入点，多平台覆盖线上消费群体，一方面全方位塑造品牌的时尚感、科技感，另一方面获取精准流量，持续提升渠道管理效率。而在线下方面，通过推动城市运营平台模式，公司积极下沉提升覆盖区域，并深化五金店、新零售、KA等新渠道布局。

智能家居市场向好

产能释放+激励计划体现自身充足信心

近年来，随着收入的稳步增长以及生活水平的不断提高，较于以往，人们对家居幸福感和体验感的重视程度得到了显著增加。在此背景下，智能家居产品需求持续增长。根据艾瑞咨询测算，2023年中国智能家居市场规模将超过5000亿元，其中以智能门锁，智能摄像机为代表的入门级AI属性智能家具品类增速较快。

良好的政策环境，同样为行业的蓬勃发展起到推动作用。自2020年起，我国就不断出台行业利好政策支持智能家居发展，如《科技部关于支持建设新一代人工智能示范应用场景的通知》《关于加快发展数字家庭提高居住品质的指导意见》等，这也意味着智能家居的渗透率在政策加持下有望进一步提高。

行业高景气预期下，为不使产能成为后续自身发展的限制，公司生产基地的放量可谓“恰逢其时”。据了解，公司募投项目智能家居产，计划达产产能为160万套智能晾衣机与140万套智能家居电器。伴随其产能逐步释放，未来有望支撑更多智能家居产品需求。

此外，公司今年9月27日还发布了限制性股票激励策略。公告显示，该激励计划拟向40人授予限制性股票321万股，考核目标覆盖2023年、2024年业绩，以2022年收入为基数，2023年公司对应考核目标收入年增长率不低于20%，全年的收入预计不低于16.58亿元，2024年对应考核目标也以22年收入为基数，收入复合增长率不低于20%，对应24年的预期收入不低于19.9亿元。

上述市场人士指出，好太太本次实施的激励计划有助于进一步完善公司长期激励制度，绑定核心人才与公司股东利益，调动核心团队积极性。而公司选择收入增速作为考核指标，有助于其努力提升市场份额、保持竞争地位。

免责声明：本文仅供参考，不构成投资建议。

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