好太太：2024年上半年净利润1.44亿元 同比下降4.48%

中证智能财讯 好太太（603848）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入7.13亿元，同比下降0.86%；归母净利润1.44亿元，同比下降4.48%；扣非净利润1.43亿元，同比下降3.96%；经营活动产生的现金流量净额为5978.26万元，同比下降75.24%；报告期内，好太太基本每股收益为0.36元，加权平均净资产收益率为6.17%。

以8月27日收盘价计算，好太太目前市盈率（TTM）约为15.21倍，市净率（LF）约为2.1倍，市销率（TTM）约为2.9倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.2亿元，同比下降4.98%，环比增长43.96%；归母净利润8799.8万元，同比下降13.74%，环比增长58.41%；扣非净利润8729.18万元，同比下降13.33%，环比增长57.56%。

资料显示，好太太是一家集研发、生产、销售、服务于一体的智能家居企业，深耕以织物智能护理为代表的智能家居领域二十余载，产品与服务涵盖全屋织物智能护理、智能看护、智能光感等全屋智能领域。公司围绕智能家居领域展开布局，以“领先的智能家居企业”为愿景，聚焦晾晒和智能锁两大核心业务，产品延伸至电热毛巾架、智能窗帘、智能照明、智能网关等智能品类，为消费者提供方便体验的全屋智能家居产品。

2024年上半年，公司毛利率为54.42%，同比上升5.20个百分点；净利率为20.11%，较上年同期下降0.78个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为56.15%，同比上升4.74个百分点，环比上升4.21个百分点；净利率为20.90%，较上年同期下降2.14个百分点，较上一季度上升1.92个百分点。

分产品来看，智能家居产品、晾衣架产品、其他产品2024年毛利率分别为56.9%、48.68%、21.87%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为6.17%，较上年同期下降0.96个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为5.01%，较上年同期下降0.84个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为5978.26万元，同比下降75.24%；筹资活动现金流净额2110.02万元，同比增加1713.51万元；投资活动现金流净额-9679.44万元，上年同期为-8618.25万元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-119.12万元，上年同期为46120.72万元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为116.93%，净现比为41.65%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.22次，上年同期为0.25次（2023年上半年行业平均值为0.36次，公司位居同行业14/17）；固定资产周转率为1.91次，上年同期为2.05次（2023年上半年行业平均值为1.81次，公司位居同行业8/17）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为8.23次、1.84次。

2024年上半年，公司期间费用为2.28亿元，较上年同期增加4150.95万元；期间费用率为31.95%，较上年同期上升6.05个百分点。其中，销售费用同比增长27.05%，管理费用同比增长17.07%，研发费用同比增长18.51%，财务费用由去年同期的-307.41万元变为-718.38万元。

资料显示，销售费用的变动主要因为报告期内电商平台推广费用、广告宣传费等增加；管理费用的变动主要因为报告期内职工薪酬、中介机构费、工程修缮费用增加；财务费用的变动主要因为报告期内收到及计提银行定期存款、大额存单等利息收入较上年增加；研发费用的变动主要因为报告期内增大新品研发力度。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他非流动资产较上年末减少33.82%，占公司总资产比重下降2.55个百分点；无形资产较上年末减少1.41%，占公司总资产比重下降2.09个百分点；固定资产较上年末增加15.97%，占公司总资产比重上升1.32个百分点；存货较上年末增加22.86%，占公司总资产比重上升0.94个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加230.69%，占公司总资产比重上升3.25个百分点；应付账款较上年末减少17.55%，占公司总资产比重下降1.32个百分点；应付职工薪酬较上年末减少31.88%，占公司总资产比重下降0.36个百分点；应交税费较上年末减少26.34%，占公司总资产比重下降0.36个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.94亿元，占净资产的8.35%，较上年末增加3612.48万元。其中，存货跌价准备为1995.68万元，计提比例为9.32%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为16.69%，相比上年末上升1.98个百分点；有息资产负债率为1.11%，相比上年末上升1.09个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.60，速动比率为1.20。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为广发主题领先灵活配置混合型证券投资基金、上海美春资产管理有限公司，取代了一季度末的华夏回报二号证券投资基金、广发百发大数据策略成长灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，中欧价值发现股票型证券投资基金、中欧成长优选回报灵活配置混合型发起式证券投资基金、曾佳玲持股有所上升，中欧潜力价值灵活配置混合型证券投资基金、华夏回报证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.02万户，较一季度末增长了917户，增幅9.89%；户均持股市值由一季度末的62.95万元下降至49.94万元，降幅为20.67%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。