步长制药1.5亿回购落地 业绩复苏心脑血管产品营收占67%
长江商报消息 步长制药（603858.SH）持续回馈投资者。
6月22日，步长制药发布公告称，公司此前推出的7500万元—1.5亿元股份回购计划已全部实施完毕，最终以全额顶格1.5亿元完成股份回购，股份拟用于股权激励、员工持股或转换公司可转债。
据悉，2026年内，步长制药已完成两轮回购，合计斥资2.685亿元，叠加上市以来累计81.36亿元现金分红，构建起“回购+注销+分红”的股东回报体系。
长江商报记者了解到，支撑公司持续资本回馈动作的是持续修复的经营基本面。2025年公司实现归母净利润3.61亿元，成功实现扭亏；2026年一季度盈利延续增长态势，归母净利润3.20亿元，同比上涨4.28%。
其中，作为公司绝对核心基本盘，心脑血管产品在2025年实现收入79.90亿元，营收占比高达67.25%。
顶格完成1.5亿股份回购
本次完成的股份回购计划，是步长制药2026年重要的资本运作举措。
时间回到2026年5月25日，步长制药召开董事会审议通过回购方案，同意使用自有资金及金融机构回购专项借款以集中竞价方式回购社会公众股份。回购价格上限为21.00元/股，回购金额下限为7500万元、上限为1.5亿元，回购期限自董事会审议通过之日起不超过12个月。
2026年6月22日，步长制药发布公告称，已经完成本次回购。公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份982.20万股，占公司总股本的比例为0.93%，购买的最高价为15.64元/股，最低价为14.42元/股，累计已支付总金额约1.50亿元。
步长制药表示，本次回购股份存放于公司回购专用证券账户，在未来适宜时机拟用于股权激励、员工持股计划或转换公司可转债。
从战略意义来看，本次顶格回购具备多重价值。首先，能够有效稳定二级市场股价，减少流通股本数量，对冲市场短期波动，修复市场对公司的价值认知；其次，回购股份用于股权激励与员工持股计划，可将核心管理、研发、销售团队利益与公司长期发展深度绑定，稳定核心人才队伍，强化企业内生发展动力。
长江商报记者梳理步长制药本年度资本运作脉络注意到，本次1.5亿元回购是公司2026年第二笔股份回购项目，年内回购力度持续加码。
2026年1月，公司率先启动一轮回购计划，资金区间为0.6亿元至1.2亿元，最终实际完成回购金额1.185亿元，接近回购上限。累计回购685.64万股，占公司总股本0.65%，成交价格区间在16.75元/股至17.71元/股。两轮回购叠加，步长制药2026年累计回购资金已达2.685亿元，资本回馈力度在中成药上市企业中位居前列。
此外，在股份回购之外，稳定持续的现金分红也是步长制药回馈股东的核心抓手，公司多年坚守高分红策略，构建起“回购+注销+现金分红”三位一体的股东回报体系。自上市以来，步长制药已累计完成9次现金分红，累计分红总金额达81.36亿元，分红持续性与整体规模稳居行业上游。
坚持创新在研产品213个
资料显示，步长制药创立于1992年，2001年完成股份制改造，长期从事中成药的研发、生产和销售，尤其在心脑血管领域积淀颇深。经过多年领域深耕，公司目前已成为心脑血管中医药头部企业。
从近年经营业绩来看，公司在行业调整后实现快速修复，2024年受商誉减值、资产摊销等因素影响，公司归母净利润亏损5.54亿元。进入2025年，其经营基本面全面回暖，成功实现扭亏为盈，全年实现营收118.8亿元，同比增长7.90%；归母净利润3.61亿元，同比增长165.15%。
从主营业务结构来看，心脑血管产品是公司绝对核心基本盘，2025年该板块实现收入79.90亿元，占主营业务收入比重高达67.25%，同比增长13.67%，板块毛利率达66.47%，脑心通胶囊、谷红注射液等独家品种持续放量。同时，细分赛道稳步增长，消化类产品收入9.97亿元，同比增长10.33%；泌尿类产品收入6.49亿元，同比增长10.83%。
进入2026年一季度，公司业绩延续稳健韧性，在医药行业传统销售淡季下依旧保持盈利增长。当期，公司实现营收25.79亿元，受季节性因素影响同比小幅下降7.39%；归母净利润3.20亿元，同比增长4.28%。
长江商报记者注意到，研发创新是步长制药长期发展的核心驱动力，公司全面布局中药创新、化药仿创、生物药研发三大赛道。财报显示，2023年—2025年，公司研发投入分别为6.6亿元、7.17亿元、5.91亿元，三年累计达到19.68亿元。
经过多年的技术积累，公司目前已具备较强的研发实力，拥有良好的技术储备。数据显示，截至2025年末，步长制药在研产品213个。
此外，产业投资建设层面，步长制药核心在建项目稳步推进。其中，公司在四川泸州高新区投资建设生物制药产业化基地，一期工程已落地投产。同时，公司持续完善中药材上游供应链，在山东蒙阴、新疆伊犁等地布局标准化GAP种植基地，配套菏泽智能化绿色工厂扩建项目，持续夯实全产业链竞争优势。
●长江商报记者 张璐
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