新化股份：2023年净利同比下降23.27% 拟10派4.5元

中证智能财讯 新化股份（603867）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入25.97亿元，同比下降3.23%；归母净利润2.53亿元，同比下降23.27%；扣非净利润2.40亿元，同比下降21.59%；经营活动产生的现金流量净额为2.81亿元，同比下降12.85%；报告期内，新化股份基本每股收益为1.36元，加权平均净资产收益率为11.93%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派4.5元（含税）。

以4月25日收盘价计算，新化股份目前市盈率（TTM）约为19.4倍，市净率（LF）约为2.22倍，市销率（TTM）约为1.89倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，新化股份近三年营业总收入复合增长率为3.81%，在其他化学制品行业已披露2023年数据的55家公司中排名第43。近三年净利润复合年增长率为7.12%，排名20/55。

分产品来看，2023年公司主营业务中，脂肪胺收入12.32亿元，同比下降13.97%，占营业收入的47.46%；合成香料收入5.19亿元，同比下降0.59%，占营业收入的19.98%；有机溶剂收入4.87亿元，同比增长11.78%，占营业收入的18.77%。

截至2023年末，公司员工总数为1095人，人均创收237.13万元，人均创利23.07万元，人均薪酬15.34万元，较上年同期分别下降11.45%、29.79%、5.66%。

2023年，公司毛利率为23.26%，同比下降0.31个百分点；净利率为11.12%，较上年同期下降2.65个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为19.54%，同比下降3.39个百分点，环比下降6.71个百分点；净利率为8.20%，较上年同期下降5.29个百分点，较上一季度下降3.86个百分点。

分产品看，脂肪胺、合成香料、有机溶剂2023年毛利率分别为16.56%、20.58%、30.55%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额5.93亿元，占总销售金额比例为22.82%，公司前五名供应商合计采购金额4.82亿元，占年度采购总额比例为22.45%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为11.93%，较上年同期下降6.41个百分点；公司2023年投入资本回报率为10.08%，较上年同期下降5.51个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为2.81亿元，同比下降12.85%；筹资活动现金流净额-2691.64万元，同比减少5.17亿元；投资活动现金流净额-2.07亿元，上年同期为-5.51亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为2.03亿元，上年同期为-1.50亿元。

2023年，公司营业收入现金比为100.18%，净现比为111.40%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.67次，上年同期为0.82次（2022年行业平均值为0.67次，公司位居同行业24/74）；固定资产周转率为3.37次，上年同期为3.89次（2022年行业平均值为3.43次，公司位居同行业31/74）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为9.90次、6.51次。

2023年，公司期间费用为2.64亿元，较上年同期增加3903.06万元；期间费用率为10.17%，较上年同期上升1.79个百分点。其中，销售费用同比增长11.53%，管理费用同比增长9.19%，研发费用同比增长3.59%，财务费用由去年同期的-961.87万元变为1234.64万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末增加22.85%，占公司总资产比重上升3.74个百分点；固定资产较上年末增加22.39%，占公司总资产比重上升2.80个百分点；长期股权投资较上年末增加2007.75%，占公司总资产比重上升1.66个百分点；应收款项融资较上年末减少2.80%，占公司总资产比重下降0.87个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末减少28.53%，占公司总资产比重下降3.17个百分点；短期借款较上年末减少65.72%，占公司总资产比重下降2.54个百分点；应付账款较上年末增加8.28%，占公司总资产比重上升0.14个百分点；应付债券较上年末增加4.23%，占公司总资产比重下降0.30个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为3.1亿元，占净资产的14.06%，较上年末增加774.43万元。其中，存货跌价准备为678.16万元，计提比例为2.14%。

2023年全年，公司研发投入金额为9096.88万元，同比增长3.59%；研发投入占营业收入比例为3.50%，相比上年同期上升0.23个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为39.51%，相比上年末下降2.13个百分点；有息资产负债率为18.72%，相比上年末上升0.43个百分点。

2023年，公司流动比率为2.40，速动比率为1.98。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为刘丽萍，取代了三季度末的徐卫荣。在具体持股比例上，前海开源公用事业行业股票型证券投资基金、前海开源新经济灵活配置混合型证券投资基金持股有所上升，建德市国有资产经营有限公司、胡健、王卫明、东方红创新趋势混合型证券投资基金、包江峰、吴永根持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为9678户，较三季度末增长了115户，增幅1.20%；户均持股市值由三季度末的60.74万元上升至62.98万元，增幅为3.69%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。