新化股份2024年年报：营收增长14.22%，净利润下滑10.18%，研发投入加大但盈利能力承压

本文源自:金融界

5月1日，新化股份发布2024年年报。报告显示，公司实现营业收入29.66亿元，同比增长14.22%；归属于母公司股东的净利润为2.27亿元，同比下降10.18%；扣非净利润为2.21亿元，同比下降8.06%。在全球化工行业周期波动加剧的背景下，新化股份通过加大研发投入和推进重点项目建设，试图在市场竞争中保持竞争力，但净利润的持续下滑表明其盈利能力面临挑战。

营收增长背后的隐忧

新化股份2024年营业收入达到29.66亿元，同比增长14.22%，这一增长主要得益于公司在脂肪胺、有机溶剂和合成香料三大核心领域的持续深耕。然而，尽管营收增长，净利润却同比下降10.18%，显示出公司在成本控制和盈利能力方面存在明显问题。过去五年中，新化股份的净利润波动较大，2022年净利润曾达到3.29亿元，但随后两年持续下滑，2024年净利润仅为2.27亿元，远低于2022年的水平。

值得注意的是，公司毛利润为6.16亿元，较上年略有增长，但净利润的下滑表明公司在运营成本、管理费用或其他非经常性支出方面存在压力。此外，2024年公司经营活动产生的现金流量净额为负值，进一步凸显了其现金流管理的困境。

研发投入加大，但成果转化待观察

新化股份在2024年加大了研发投入，全年申请国家专利18项，其中发明专利7项，实用新型专利11项；共获授权专利35项，其中发明专利19项，实用新型专利16项。公司与浙江大学联合申报的全省高值化学品低碳合成重点实验室被评为省重点实验室，显示出公司在技术创新领域的积极布局。

然而，尽管研发投入加大，公司的净利润并未因此显著提升。这表明研发成果的转化效率可能较低，或者市场对新产品的接受度有限。此外，公司申请的省级新产品9项，虽然丰富了产品矩阵，但能否在短期内带来显著的经济效益仍存在不确定性。

重点项目建设推进，但资金压力显现

新化股份在2024年稳步推进多个重点项目建设。宁夏新化一期16,650吨/年项目各装置已陆续建成投产，仅水杨酸车间尚在建设中；江苏香料新增18,800吨/年产能项目、兴福电子20,000吨/年电子级异丙醇项目及新耀科技公司一期1万吨/年废旧电池LFP极片回收项目预计2025年建成试产。这些项目的推进为公司未来的产能扩张奠定了基础。

然而，重点项目的建设也带来了资金压力。2024年公司投资活动现金流净额为负值，且货币资金较上年末减少17.66%，显示出公司在项目投资上的资金消耗较大。此外，公司短期借款较上年末增加25%，进一步加剧了其财务负担。如何在推进项目建设的同时保持财务稳健，将是新化股份未来需要解决的关键问题。

总体来看，新化股份在2024年通过加大研发投入和推进重点项目建设，试图在市场竞争中保持竞争力，但净利润的下滑和现金流的压力表明其盈利能力和管理效率仍需进一步提升。未来，公司需要在技术创新、成本控制和资金管理方面找到更好的平衡点，以实现可持续发展。