嘉友国际2026年半年报：高毛利物流业务发力，一带一路赛道成长空间打开

蓝鲸新闻8月26日讯，8月25日，嘉友国际(603871.SH)公布2026年中报，公司依托中蒙、中亚及非洲三大核心市场的跨境物流网络深化布局，受益于海外基础设施运营项目投产及供应链服务优化，报告期业绩实现显著增长；同时，公司推出高比例现金分红方案，彰显盈利质量与股东回报意愿。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入39.66亿元，同比下降2.88%；归母净利润7.31亿元，同比增长30.39%；扣非净利润7.21亿元，同比增长30.99%。经营活动产生的现金流量净额为5.66亿元，同比大幅增长78.06%。公司拟每股派发现金红利0.28元（含税），合计拟派发约3.80亿元，占当期归母净利润的51.98%。营收小幅下滑而利润大幅增厚，反映出公司业务结构优化带来的盈利能力提升，且经营现金流充裕，业绩增长质量较高。

从业务结构看，公司主营跨境多式联运综合物流服务、供应链贸易及国际陆港运营。报告期内，尽管供应链贸易业务收入降低导致整体营收微降，但高毛利的物流服务及陆港运营板块贡献了主要利润增量。在中蒙市场，甘其毛都口岸过货量创新高，公司凭借核心仓储资源稳居煤炭、铜精矿进口周转首位，并中标跨境铁路国际物流项目，巩固了基本盘优势。

中亚市场方面，霍尔果斯口岸交付货量同比大增96%，标准化作业与新客源拓展驱动区域竞争力跃升。非洲市场成为新增长极，刚果（金）卡萨项目通车量稳中有升，赞比亚萨卡尼亚口岸至恩多拉公路正式通车运营并形成稳定营收，叠加“达累快航”包船业务突破，构建起“跨境陆运+口岸枢纽+港口仓储”的一体化服务体系。此外，财务费用因汇率变动大幅减少，进一步增厚了净利润。

展望后续，随着“一带一路”沿线经贸合作深化，中蒙俄经济走廊及中国-中亚通道需求持续释放，非洲矿产资源开发带动的基础设施物流需求亦保持强劲，为公司主业提供广阔空间。然而，公司也面临宏观经济波动导致的国际贸易量下滑风险、地缘政治不确定性以及海外项目投资管理整合挑战。汇率波动对以多币种结算的海外业务仍构成潜在影响。后续需重点关注非洲在建陆港项目的投产进度及产能释放情况，以及核心口岸通关效率变化对物流周转量的影响。