鼎胜新材：2024年上半年净利润同比下降47.60% 拟10派0.4元

中证智能财讯 鼎胜新材（603876）8月31日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入114.84亿元，同比增长24.57%；归母净利润1.84亿元，同比下降47.60%；扣非净利润1.75亿元，同比下降42.52%；经营活动产生的现金流量净额为1.85亿元，同比下降84.00%；报告期内，鼎胜新材基本每股收益为0.21元，加权平均净资产收益率为2.77%。公司2024年半年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.4元（含税）。

公告称，公司营业收入变化主要由于本期销售量增加。

以8月30日收盘价计算，鼎胜新材目前市盈率（TTM）约为21.29倍，市净率（LF）约为1.19倍，市销率（TTM）约为0.37倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入63.63亿元，同比增长35.09%，环比增长24.26%；归母净利润1.53亿元，同比下降21.76%，环比增长402.72%；扣非净利润1.48亿元，同比下降8.66%，环比增长446.00%。

半年报显示，公司主营业务为铝板带箔的研发、生产与销售业务，主要产品为空调箔、单零箔、双零箔、新能源电池箔、铝板带等，产品广泛应用于绿色包装、家用、家电、锂电池、交通运输、建筑装饰等多个领域。

2024年上半年，公司毛利率为9.88%，同比下降3.42个百分点；净利率为1.60%，较上年同期下降2.20个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为10.01%，同比下降2.64个百分点，环比上升0.29个百分点；净利率为2.41%，较上年同期下降1.75个百分点，较上一季度上升1.81个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.77%，较上年同期下降2.68个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.57%，较上年同期下降1.46个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.85亿元，同比下降84.00%；筹资活动现金流净额2.42亿元，同比增加5.98亿元；投资活动现金流净额-3.73亿元，上年同期为-4.79亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为37.46亿元，相比上年同期增长89.46%。

2024年上半年，公司营业收入现金比为102.25%，净现比为100.83%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.50次，上年同期为0.40次（2023年上半年行业平均值为0.40次，公司位居同行业16/30）；固定资产周转率为1.89次，上年同期为1.75次（2023年上半年行业平均值为1.56次，公司位居同行业14/30）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.26次、2.49次。

2024年上半年，公司期间费用为7.58亿元，较上年同期增加4898.31万元；但期间费用率为6.60%，较上年同期下降1.09个百分点。其中，销售费用同比下降12.6%，管理费用同比增长36.1%，研发费用同比增长5.76%，财务费用同比下降7.46%。

资料显示，销售费用的变动主要因为本期保险费下降；管理费用的变动主要因为主要系SLIM铝业自2023年下半年并表，去年同期数未合并该公司；财务费用的变动主要因为主要本期系存款利息增加及汇兑损益变化；研发费用的变动主要因为本期加大研发投入。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加74.38%，占公司总资产比重上升8.25个百分点；固定资产较上年末增加6.75%，占公司总资产比重下降4.98个百分点；在建工程较上年末减少21.28%，占公司总资产比重下降2.95个百分点；存货较上年末增加15.12%，占公司总资产比重下降2.02个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末增加122.53%，占公司总资产比重上升16.16个百分点；长期借款较上年末增加91.52%，占公司总资产比重上升2.49个百分点，主要系本期长贷增加；短期借款较上年末减少14.49%，占公司总资产比重下降6.12个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加145.65%，占公司总资产比重上升0.52个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为44.49亿元，占净资产的67.83%，较上年末增加5.84亿元。其中，存货跌价准备为2595.32万元，计提比例为0.58%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为74.80%，相比上年末上升7.20个百分点；有息资产负债率为25.74%，相比上年末下降7.02个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.06，速动比率为0.80。

半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为招商3年封闭运作瑞利灵活配置混合型证券投资基金、招商产业精选股票型证券投资基金、中庚小盘价值股票型证券投资基金，取代了一季度末的香港中央结算有限公司、社保基金四二零组合、济南泰胜投资合伙企业(有限合伙)。在具体持股比例上，中庚价值先锋股票型证券投资基金持股有所上升，杭州鼎胜实业集团有限公司、周贤海、北京普润平方股权投资中心(有限合伙)、北京普润平方壹号股权投资中心(有限合伙)、江苏沿海产业投资基金(有限合伙)、王小丽持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，鼎胜新材12.56%股份处于质押状态。其中，第一大股东杭州鼎胜实业集团有限公司质押7164.00万股公司股份，占其全部持股的28.69%。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.86万户，较一季度末增长了5147户，增幅15.39%；户均持股市值由一季度末的24.16万元下降至21.38万元，降幅为11.51%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。