民生理财副总裁徐红： 未来银行理财才是老百姓最久最长远选择的产品

财联社11月17日讯 11月16日，由上海市静安区政府、上海报业集团指导，财联社主办、Tradeweb联合主办的“2023上海全球资产管理年会”在上海隆重举办。下午举办的四大论坛之一是“资管机构竞争与合作”，论坛上民生理财副总裁徐红发表了自己的看法。

徐红表示，银行理财不是资管市场的新产品，自2003年发行以来，至今已有20年。2018年资管新规前，银行理财产品规模是32万亿，其中非保本理财产品规模22万亿元，已经积累了非常丰富的终端客户，相较于其他非银同业的资管产品，有很好的客户基础，从这个角度出度，净值型银行理财产品具有先发优势。

这些客户有两个主要特征，一是对理财产品的信任度高，稳定性强。表现在银行理财产品的购买群体大，粘性好。二是抗波动能力较弱。这一点在去年四季度债市波动，引发净值型产品业绩波动时表现特别明显，有一部分风险承受能力较弱的客户难以理解市场风险，难以接受没有信用风险的产品组合净值大幅下降的结果，一批客户选择赎回理财，资金回归到银行存款。这也是2022年末银行理财规模较2021年下滑的原因。从这一点来说，传统客户对于净值型理财产品的风险波动认识还是不够的，理财公司相较于其他同业，投资者宣导教育工作没有做好。

从另一个角度出发，银行理财子公司作为资管行业的新生力量，相较于其他资管同业，又有一定的后发弱势。

徐红认为，在传统理财池的运作模式下，银行理财不需要过多考虑负债和资产的匹配度，产品中资产组合的市场暴露风险有限，只要考虑资产信用风险即可。切换到净值型产品以后，理财子公司的短板逐渐显露，主要体现在三个方面：一是对客户风险承受能力的判断不准,客户精细化分层不够；二是对所投资产收益稳定性、交易活跃度和估值波动率考虑不足；三是产品丰富度和创新力不强，缺少能够贴合经济发展、行业热点、客户需求的产品研发体系。

从以上三个方面来说，同业资管机构的很多先进经验值得不断学习。不过，经过三年多来的市场历练，理财公司的成长以及转型很快，从今年年中银行理财整体规模的启稳回升，以及三季度理财产品业绩可以得到印证，相较于公募基金的固收类产品，理财产品的波动率和业绩回撤要低很多，体现了理财产品稳健可靠的特征，相信未来银行理财产品还是老百姓最长远稳定的选择。

最后，徐红表示，民生理财公司的产品秉承“长期稳健、绝对收益”的投资理念，企业愿景为“民生理财、百姓优选”，希望陪伴客户，助力共同富裕，为百姓带来长期稳定的财富增长回报。