老百姓:2023年净利同比增长18.35% 拟10转3股派6.6元

查股网  2024-05-01 12:26  老百姓(603883)个股分析

中证智能财讯 老百姓(603883)4月30日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入224.37亿元,同比增长11.21%;归母净利润9.29亿元,同比增长18.35%;扣非净利润8.44亿元,同比增长14.68%;经营活动产生的现金流量净额为27.30亿元,同比增长17.95%;报告期内,老百姓基本每股收益为1.59元,加权平均净资产收益率为13.91%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股转3股派6.6元(含税)。

以4月29日收盘价计算,老百姓目前市盈率(TTM)约为20.65倍,市净率(LF)约为2.86倍,市销率(TTM)约为0.86倍。

公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:

数据统计显示,老百姓近三年营业总收入复合增长率为17.12%,在医药商业行业已披露2023年数据的32家公司中排名第8。近三年净利润复合年增长率为14.36%,排名9/32。

资料显示,老百姓大药房是国内规模领先的药品零售连锁企业之一,公司主要通过构建营销网络从事药品及其他健康、美丽相关商品的销售,经营品类包括中西成药、中药饮片、养生中药、健康器材、健康食品、普通食品、个人护理品和生活用品等。

分产品来看,2023年公司主营业务中,中西成药收入176.27亿元,同比增长12.59%,占营业收入的78.56%;非药品收入31.50亿元,同比增长1.13%,占营业收入的14.04%;中药收入16.60亿元,同比增长18.19%,占营业收入的7.40%。

截至2023年末,公司员工总数为40881人,人均创收54.88万元,人均创利2.27万元,人均薪酬8.52万元,较上年同期分别变化-3.13%、3.09%、12.48%。

2023年,公司毛利率为32.55%,同比上升0.67个百分点;净利率为5.01%,较上年同期上升0.17个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为32.67%,同比上升2.75个百分点,环比上升0.62个百分点;净利率为4.21%,较上年同期上升0.10个百分点,较上一季度下降0.41个百分点。

分产品看,中西成药、非药品、中药2023年毛利率分别为30.48%、36.13%、47.70%。

报告期内,公司前五大客户合计销售金额2.88亿元,占总销售金额比例为1.29%,公司前五名供应商合计采购金额21.18亿元,占年度采购总额比例为11.41%。

数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为13.91%,较上年同期增长1.19个百分点;公司2023年投入资本回报率为10.05%,较上年同期增长0.29个百分点。

2023年,公司经营活动现金流净额为27.30亿元,同比增长17.95%;筹资活动现金流净额-24.28亿元,同比减少22.85亿元;投资活动现金流净额-7.61亿元,上年同期为-14.57亿元。

进一步统计发现,2023年公司自由现金流为20.73亿元,相比上年同期下降21.05%。

2023年,公司营业收入现金比为116.47%,净现比为293.84%。

营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为1.05次,上年同期为1.05次(2022年行业平均值为1.20次,公司位居同行业21/32);固定资产周转率为18.39次,上年同期为18.84次(2022年行业平均值为24.08次,公司位居同行业20/32);公司应收账款周转率、存货周转率分别为10.43次、3.74次。

资产重大变化方面,截至2023年年末,公司预付款项较上年末减少72.13%,占公司总资产比重下降2.21个百分点;货币资金较上年末减少18.08%,占公司总资产比重下降1.97个百分点;商誉较上年末增加6.25%,占公司总资产比重上升1.82个百分点;固定资产较上年末增加22.02%,占公司总资产比重上升1.18个百分点。

负债重大变化方面,截至2023年年末,公司租赁负债较上年末减少24.70%,占公司总资产比重下降2.05个百分点;应付票据较上年末增加4.48%,占公司总资产比重上升1.13个百分点;长期借款较上年末减少12.67%,占公司总资产比重下降0.89个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末增加14.99%,占公司总资产比重上升0.96个百分点。

从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为41.52亿元,占净资产的61.97%,较上年末增加2.04亿元。其中,存货跌价准备为3007.09万元,计提比例为0.72%。

2023年全年,公司研发投入金额为1.33亿元,同比增长19.57%;研发投入占营业收入比例为0.59%,相比上年同期上升0.04个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为98.11%。

2023年,老百姓的商誉达到58.36亿元,相当于同期公司净资产67.01亿元的87.09%。

在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为65.67%,相比上年末下降1.16个百分点;有息资产负债率为17.25%,相比上年末上升0.26个百分点。

2023年,公司流动比率为0.82,速动比率为0.45。

年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为阿布达比投资局,取代了三季度末的天安人寿保险股份有限公司-分红产品。在具体持股比例上,老百姓医药集团有限公司、泽星投资有限公司、香港中央结算有限公司、陈秀兰、中信证券股份有限公司-社保基金17052组合、全国社保基金四一八组合、林芝腾讯科技有限公司持股有所上升,融通健康产业灵活配置混合型证券投资基金、石展持股有所下降。

值得注意的是,根据年报数据,老百姓32.34%股份处于质押状态。其中,第二大股东泽星投资有限公司质押1.03亿股公司股份,占其全部持股的80.00%。

筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为2.36万户,较三季度末下降了5246户,降幅18.19%;户均持股市值由三季度末的51.86万元上升至74.10万元,增幅为42.88%。

指标注解:

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。