利率这么低了，老百姓到哪儿去找定期存款的“平替”

摘要：如此低的利率之下，老百姓手里的钱该如何保值增值呢？

7月25日，工商银行、农业银行、建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行六大国有银行，在官网宣布下调人民币存款挂牌利率。

活期存款挂牌利率下调至0.15%，一年期、两年期、三年期和五年期人民币定期存款利率下调至1.35%、1.45%、1.75%、1.8%。

这是今年以来大型商业银行首次下调人民币存款利率，也是自2022年9月以来的第五次下调。标志着五年期定存利率，也进入了“1”时代。

如此低的利率之下，老百姓手里的钱该如何保值增值呢？

大额存单？不仅利率也在下滑，而且基本上处于买不到的状态。

货币基金？收益率早已来到2%以下，并且一年不如一年。

投资股票？风险太大，不但有可能赚不到钱，还可能损失本金。

“存款特种兵”？辗转各地寻找利率稍高的小银行，毕竟也不是长远之计，小银行可能利率降得慢一点，但迟早也一样。

那么，一个普通的投资者，肯定既要追求回报的确定性，又不想承受市场的高波动，还要收益比定期存款高。这几个要求一叠加，到底还能投啥呢？

懂经哥还真从市场中为普通老百姓找到了一个定期存款的“平替”——投资债券的固收类理财或基金。

固收类理财或基金，顾名思义，是一种投资于固定收益类资产的产品，有的投资同业存款，有的投资同业存单，其中最常见的底层资产，就是投资债券。

债券是生息资产，有政府发行的，有企业发行的，持有此类产品长期有望获得较好的利息回报（票息收入），同时在二级市场还会获得买卖价差（资本利得）。除非债券违约，那么持有至到期能获得的现金流是相对固定的，所以债券投资属于“固定收益投资”。

这类产品的好处，是波动小、回撤少，风险比投资股票要低很多，但回报利率比定期存款要高，目前基本在3%左右，优秀的可能会更高。如果你去观察这些产品的波动曲线，经常能看到一根持续向上的近似直线，很少看到大幅波动。以10年中证全债指数走势为例，可以看到虽然债市出现过多次调整，但长期走势依旧持续向上。一个字，稳。

这类产品从历史上看，基本可以跑赢银行定期存款甚至大额存单利率。持续获得稳定回报的风格，显然更加适合大多数稳健风格的普通投资者，毕竟他们经受不住亏损幅度超过20%。

当然，这也不是说投资债券的固收类理财或基金就是毫无风险。与银行存款保本保息不同，在资管新规正式出台后，理财产品理论上都不能保本保息，其风险按R1至R5分档， R4到R5类的风险相对较高，基金也是如此。

2022年末，债券市场经历过一次比较大的波动，当时很多投资债券的理财和基金都出现大幅度回撤，也导致当年很多产品收益率出现负值。

不过这次回撤持续了月余，之后市场又开始上升，并且逐步收复了下跌产生的损失 。

可以说，大多数时候，投资债券的固收类理财或基金的波动相对较小。拉长时间维度来看，有一种“细水长流”的感觉。如果这样的波动也无法承受，那只能承受定期存款的低利率了。

不过，当你打开银行或基金软件，会发现固收产品千千万，在购买时，投资者应该如何选择呢？

一是看投资标的。一方面，不是所有固收产品都会投向债券，一些产品会投向类似同业存单等标的，一些混合债产品会部分参与股市投资，前者收益率会稍低，后者风险会较高，要注意其中的区别。另一方面，底层资产是纯债的理财或者基金，具体还可分为短期纯债型和中长期纯债型。通常来说，债券的剩余期限越长，受到市场变动的可能性会越大，所以一般来说短债离到期时间更近，它的风险较中长期纯债更小，但相应的，中长期通常收益更高。

二是考察历史业绩和最大回撤。虽然过往业绩不代表未来表现，但可以在一定程度上反映产品的管理能力，要尽量选择波动较小的产品。比如你可以看一看，这款产品在过去三个月或者过去六个月的表现如何，或者在刚才提到的2022年末债市波动时，这款产品的回撤幅度如何。

当然，如果你的风险承受能力更高一些，希望更高的收益率，那么懂经哥推荐你再去看看“固收+”或者叫“固收增强型”产品。这类理财或者基金稍微比“固收”激进那么一点点，在债券等固收投资的基础上，增加了一些风险收益水平相对较高的投资标的。比如除了“固收”投资的债券、货币等不含权的投资品种外，“+”的部分还包括股票、可转债、期货、期权等。和纯债投资相比，“固收+”产品的波动会更大，当然，收益也会更高。

至于选择哪一款，投资者们可以先拿少量资金投投看，积累了经验之后，再进行一些产品配置。比如大部分投“固收”，小部分投“固收+”。

但千万记住那句老话，收益与风险成正比。如果初衷只是替代定期存款，那么投资纯债的产品肯定是首选。

题图来源：上观题图