门店数突破1.5万家 新店尚处培育期 老百姓前三季增收未增利|财报解读

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财联社10月29日讯（记者 黄路）旗下门店总数突破1.5万家，由于新店占比较多且仍处于培育期，药房连锁老百姓（603883.SH）前三季增收未增利。

今晚，老百姓发布三季报，前三季度公司实现营业总收入162.32亿元，同比增长1.19%，净利润6.30亿元，同比下降12.06%，扣非后净利润同比下降5.94%。Q3经营活动产生的现金流量净额6.44亿元，同比增长64.28%。其中，Q3公司净利润同比降37.32 %。

老百姓方面表示，Q3净利润同比有所下降，主要系新店数量增加，新店仍处于业绩成长期和上期处置部分资产所致。

财报显示，截至三季度末，老百姓门店总数为15,591家，其中直营门店10,300家、加盟门店5,291家。今年1-9月，公司新增门店2,368家，其中直营新增门店1,264家，加盟新增门店1,104家。前三季度新增门店中，公司优势省份及重点城市门店占比86%，地级市及以下门店占比80%。

在上述过万家直营门店中，中小成店占比超过9成。老百姓公告中表示，中小成店平效较去年同期下降主要系公司一年店、新店占比较多目前处于培育期，以及搬迁店的影响。公司新增中小成店（社区店）为主，绝大部分新增门店在地级市及以下基层市场布局，虽然此类门店平效略低，但租金、人力等成本也更低，盈利性及成长性较好。

药店连锁行业并购整合仍在进行中。报告期内，老百姓及下属子公司共完成3起收购项目，包括资产收购等，合计金额4,046万元，收购药店41家。值得关注的是，老百姓持续推进“火炬项目”，优化营采商销全流程，落地重构选品逻辑，叠加数智化工具赋能、一线激励方案改革，前三季度综合毛利率33.87%，同比提升1.36个百分点。

老百姓相关高管在日前业绩会上表示，目前公司已经覆盖的18个省份涵盖了中国医药零售市场3/4的市场份额，市占率提升潜力大。因此，在广覆盖的前期优势下，公司将集中资源聚焦拓展11个优势省份，并积极开拓下沉市场。 聚焦优势市场的好处在于，在已有省份中提升市占率，能提升公司在当地竞争力的同时，毛利率、净利率能进一步上升。

有业内人士对财联社记者表示，随着监管趋严，医药零售行业运行将更加规范，行业整合加速已成共识。大型连锁药店集中度将进一步提升，龙头药房有望凭借其专业化的服务能力、强大的供应链体系、数字化精细化的管理以及内控合规体系等在行业整合阶段脱颖而出。