【机构调研记录】恒越基金调研普洛药业、寿仙谷等3只个股(附名单)

查股网  2025-04-22 08:02  寿仙谷(603896)个股分析

证券之星消息,根据市场公开信息及4月21日披露的机构调研信息,恒越基金近期对3家上市公司进行了调研,相关名单如下:

1)普洛药业 (恒越基金参与公司投资者电话交流会)

调研纪要:普洛药业在2025年推出第三次股份回购方案,正在办理相关手续,股权激励计划待定。头孢类产品价格下降约15%,青霉素类产品价格稳定,氟苯尼考价格预计三季度回升。预计CDMO业务增长20%-30%,毛利率40%-45%,研发力量增强,客户信任度提高。原料药业务面临压力,预计销售量略有下降,毛利贡献下降控制在10%以内,拓展新市场。老产品如左乙拉西坦和琥珀酸美托洛尔放量,新产品如富马酸亚铁咀嚼片等带来增长。司美格鲁肽减重项目三期临床入组完成,降糖适应症入组进度40%,多肽原料药采用发酵法。泰乐和泰万生产线产能较大,强力霉素短期内仍采购土霉素原料,与内蒙联邦合作生产经营。一季度新增项目国内占6成,国外占4成,国外大公司订单金额仍占主导。公司成立数字创新团队,利用AI优化发酵工艺,发酵效价显著提升,自建数据平台。

2)寿仙谷 (恒越基金参与公司2024年度业绩交流电话会议)

调研纪要:寿仙谷去年新客拓展中,肿瘤患者人群稳定,亚健康人群和礼品市场下降。营销改革分设四部门,深耕不同市场,省外市场加大改革力度,调整人员,制定详细计划和策略,基本符合制定的计划进展。子品牌收入较小,设计新包装,挖掘宁波、温州等市场。核心品种受营销改革影响较大,一季度成效未凸显,部分地区同比增长。省外市场发力传统业务和旗舰店,采用店中店合作模式,部分市场布局协议达成。核心产品复购率约70%,肿瘤患者持续服用,新客户和礼品客户受经济因素影响。省外市场大改革,聚焦灵芝主业,调整产品价格体系,部分市场布局协议达成。募投项目建成后产能充足,临床研究转化为业绩需加大学术宣传,存货以原材料和在产品为主。推动长三角一体化,浙江模式复制,新增药房6家,拟收购杭州大药房连锁9家。基于灵芝等产品分析,2017-2021年复合增长率约20%,布局其他产品线,不排除并购。毛利率可能下降,费用率稳中略增,下半年加大品牌宣传投入。

3)乐歌股份 (恒越基金管理有限公司参与公司特定对象调研&电话会议)

调研纪要:2024年乐歌股份面临严峻环境,营收增长45.33%,净利润下降46.99%,主要因非经常性收益减少和研发投入增加。海外仓运营面积增至66.21万平米,服务1175家企业,发货超1100万件。库容利用率60%-70%,新仓40%-50%,预计逐步提升。跨境电商新品销售占比超10%,目标15%-20%,毛利率与传统产品相近。面对中美贸易关税,公司提价并利用越南工厂加快出货,同时降本增效。独立站销售占跨境电商收入4成,通过活动策划增加流量。2025年公司将保持稳中有进,专注智能家居和海外仓双主业,强化自主品牌建设和人才优化。

恒越基金成立于2017年,截至目前,资产管理规模(全部公募基金)34.18亿元,排名169/210;资产管理规模(非货币公募基金)34.18亿元,排名145/210;管理公募基金数28只,排名126/210;旗下公募基金经理10人,排名109/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为恒越蓝筹精选混合,最新单位净值为0.93,近一年增长29.27%。

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