好莱客：2023年净利润同比下降49.60% 拟10派2.1元

中证智能财讯 好莱客（603898）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入22.65亿元，同比下降19.78%；归母净利润2.17亿元，同比下降49.60%；扣非净利润1.58亿元，同比下降36.32%；经营活动产生的现金流量净额为4.63亿元，同比增长35.26%；报告期内，好莱客基本每股收益为0.7元，加权平均净资产收益率为7.12%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2.1元（含税）。

以4月26日收盘价计算，好莱客目前市盈率（TTM）约为13.01倍，市净率（LF）约为0.91倍，市销率（TTM）约为1.25倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，好莱客近三年营业总收入复合增长率为1.23%，在定制家居行业已披露2023年数据的15家公司中排名第12。近三年净利润复合年增长率为-7.69%，排名9/15。

资料显示，公司主要从事板式全屋定制家居及其配套家居的设计、研发、生产和销售。

分产品来看，2023年公司主营业务中，整体衣柜收入16.73亿元，同比下降12.49%，占营业收入的73.87%；橱柜收入2.96亿元，同比增长2.85%，占营业收入的13.07%；成品配套收入0.98亿元，同比下降16.28%，占营业收入的4.34%。

截至2023年末，公司员工总数为3510人，人均创收64.53万元，人均创利6.19万元，人均薪酬13.73万元，较上年同期分别下降12.19%、44.84%、13.68%。

2023年，公司毛利率为35.06%，同比下降0.09个百分点；净利率为9.59%，较上年同期下降6.49个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为31.47%，同比下降1.22个百分点，环比下降5.90个百分点；净利率为6.13%，较上年同期上升0.25个百分点，较上一季度下降8.18个百分点。

分产品看，整体衣柜、橱柜、成品配套2023年毛利率分别为38.85%、26.07%、20.50%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.96亿元，占总销售金额比例为9.09%，公司前五名供应商合计采购金额2.25亿元，占年度采购总额比例为20.69%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为7.12%，较上年同期下降8.00个百分点；公司2023年投入资本回报率为6.58%，较上年同期下降6.14个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为4.63亿元，同比增长35.26%；筹资活动现金流净额-1.72亿元，同比减少5271.19万元；投资活动现金流净额-6071.61万元，上年同期为-4.41亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为4.06亿元，上年同期为-0.81亿元。

2023年，公司营业收入现金比为119.63%，净现比为213.29%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.51次，上年同期为0.57次（2022年行业平均值为0.69次，公司位居同行业14/16）；固定资产周转率为1.60次，上年同期为1.76次（2022年行业平均值为2.55次，公司位居同行业15/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为14.46次、6.21次。

2023年，公司期间费用为6.00亿元，较上年同期减少2317.61万元；但期间费用率为26.48%，较上年同期上升4.41个百分点。其中，销售费用同比增长2.32%，管理费用同比下降4.9%，研发费用同比下降14.63%，财务费用同比下降3.56%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司交易性金融资产较上年末增加54.94%，占公司总资产比重上升9.19个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少97.09%，占公司总资产比重下降8.99个百分点；货币资金较上年末增加92.47%，占公司总资产比重上升4.86个百分点；固定资产较上年末减少6.80%，占公司总资产比重下降3.46个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司合同负债较上年末增加89.96%，占公司总资产比重上升1.93个百分点；应付债券较上年末增加4.26%，占公司总资产比重上升0.04个百分点；应交税费较上年末减少31.05%，占公司总资产比重下降0.38个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加24.70%，占公司总资产比重上升0.27个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.39亿元，占净资产的7.72%，较上年末增加463.34万元。其中，存货跌价准备为811.13万元，计提比例为3.28%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.20亿元，同比下降14.63%；研发投入占营业收入比例为5.32%，相比上年同期上升0.32个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为31.94%，相比上年末上升1.40个百分点；有息资产负债率为14.01%，相比上年末上升0.20个百分点。

2023年，公司流动比率为3.44，速动比率为3.07。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为广州好莱客创意家居股份有限公司-2023年员工持股计划、宫科，取代了三季度末的建投拓安(安徽)股权投资管理有限公司-中德制造业(安徽)投资基金(有限合伙)、凌少杰。在具体持股比例上，詹缅阳持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为9929户，较三季度末下降了218户，降幅2.15%；户均持股市值由三季度末的32.21万元上升至34.39万元，增幅为6.77%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。