龙蟠科技：2024年上半年亏损2.21亿元

中证智能财讯 龙蟠科技（603906）8月16日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入35.69亿元，同比下降6.44%；归母净利润亏损2.21亿元，上年同期亏损6.54亿元；扣非净利润亏损2.96亿元，上年同期亏损6.79亿元；经营活动产生的现金流量净额为6922.45万元，上年同期为-8.18亿元；报告期内，龙蟠科技基本每股收益为-0.39元，加权平均净资产收益率为-6.72%。

公告称，公司营业收入变化主要由于本报告期正极材料业务收入减少。

以8月15日收盘价计算，龙蟠科技目前市盈率（TTM）约为-4.85倍，市净率（LF）约为1.28倍，市销率（TTM）约为0.46倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入20.94亿元，同比增长21.01%，环比增长42.03%；归母净利润-1.43亿元，同比增长66.89%，环比下降83.03%；扣非净利润-1.82亿元，同比增长57.03%，环比下降59.16%。

半年报显示，公司主营业务可以分为磷酸铁锂正极材料和车用环保精细化学品两大类。

2024年上半年，公司毛利率为10.16%，同比上升15.99个百分点；净利率为-7.39%，较上年同期上升13.89个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为13.69%，同比上升35.16个百分点，环比上升8.55个百分点；净利率为-7.94%，较上年同期上升22.79个百分点，较上一季度下降1.33个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-6.72%，较上年同期增长8.17个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-0.59%，较上年同期增长6.20个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为6922.45万元，同比增加8.88亿元；筹资活动现金流净额4.31亿元，同比减少32.82亿元；投资活动现金流净额-11.76亿元，上年同期为-26.34亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-13.79亿元，上年同期为-31.43亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为71.93%，净现比为-31.34%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.21次，上年同期为0.24次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业27/45）；固定资产周转率为0.86次，上年同期为1.79次（2023年上半年行业平均值为1.34次，公司位居同行业15/45）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.92次、1.97次。

2024年上半年，公司期间费用为5.84亿元，较上年同期减少1466.74万元；但期间费用率为16.36%，较上年同期上升0.67个百分点。其中，销售费用同比下降23.67%，管理费用同比增长33.04%，研发费用同比下降23.36%，财务费用同比增长30.11%。

资料显示，销售费用的变动主要因为本报告期业务宣传费用减少；管理费用的变动主要因为本报告期职工薪酬及咨询服务费增加；财务费用的变动主要因为本报告期贷款利息增加；研发费用的变动主要因为本报告期研发直接投入减少。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末增加27.20%，占公司总资产比重上升5.79个百分点；货币资金较上年末减少28.28%，占公司总资产比重下降5.43个百分点；交易性金融资产较上年末增加1313.03%，占公司总资产比重上升4.53个百分点；应收账款较上年末减少28.75%，占公司总资产比重下降3.63个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加27.67%，占公司总资产比重上升3.33个百分点；应付票据较上年末减少74.19%，占公司总资产比重下降2.54个百分点；短期借款较上年末减少5.51%，占公司总资产比重下降1.62个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少13.38%，占公司总资产比重下降1.27个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为16.48亿元，占净资产的54.25%，较上年末增加3754.9万元。其中，存货跌价准备为8136.96万元，计提比例为4.71%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为76.70%，相比上年末上升0.97个百分点；有息资产负债率为51.36%，相比上年末上升0.45个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为0.95，速动比率为0.76。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为富国基金-北京诚通金控投资有限公司-富国基金-诚通金控3号单一资产管理计划、南京贝利创业投资中心(有限合伙)，取代了一季度末的共青城胜恒投资管理有限公司-胜恒九重风控策略2期私募股权投资基金、江苏龙蟠科技股份有限公司回购专用证券账户。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升。

值得注意的是，根据半年报数据，龙蟠科技10.05%股份处于质押状态。其中，第一大股东石俊峰质押5680.00万股公司股份，占其全部持股的26.71%。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为5.64万户，较一季度末下降了2902户，降幅4.89%；户均持股市值由一季度末的9.01万元下降至7.81万元，降幅为13.32%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。