佳力图：2023年净利润同比下降3.11% 拟10派0.8元

中证智能财讯 佳力图（603912）3月22日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入6.35亿元，同比增长1.71%；归母净利润3536.84万元，同比下降3.11%；扣非净利润2122.34万元，同比下降17.01%；经营活动产生的现金流量净额为-7365.44万元，上年同期为7138.98万元；报告期内，佳力图基本每股收益为0.07元，加权平均净资产收益率为2.12%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.8元（含税）。

报告期内，公司合计非经常性损益为1414.50万元，其中计入当期损益的政府补助为1026.76万元。

以3月21日收盘价计算，佳力图目前市盈率（TTM）约为129.74倍，市净率（LF）约为2.43倍，市销率（TTM）约为7.22倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，佳力图近三年营业总收入复合增长率为0.54%，近三年净利润复合年增长率为-32.62%。

资料显示，公司继续专注于数据机房等精密环境控制技术的研发，为数据机房等精密环境控制领域提供节能、控温设备以及相关节能技术服务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，精密空调收入3.18亿元，同比下降12.12%，占营业收入的50.01%；机房环境一体化产品收入2.68亿元，同比增长19.47%，占营业收入的42.10%；代维服务收入0.31亿元，同比增长21.00%，占营业收入的4.82%。

截至2023年末，公司员工总数为650人，人均创收97.76万元，人均创利5.44万元，人均薪酬16.61万元，较上年同期分别变化-6.59%、-11.01%、6.42%。

2023年，公司毛利率为25.41%，同比下降1.24个百分点；净利率为5.55%，较上年同期下降0.29个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为22.76%，同比下降1.46个百分点，环比上升2.82个百分点；净利率为6.04%，较上年同期下降1.27个百分点，较上一季度上升4.46个百分点。

分产品看，精密空调、机房环境一体化产品、代维服务2023年毛利率分别为29.49%、16.68%、52.25%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.24亿元，占总销售金额比例为50.93%，公司前五名供应商合计采购金额1.17亿元，占年度采购总额比例为28.13%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为2.12%，较上年同期下降1.50个百分点；公司2023年投入资本回报率为0.91%，较上年同期下降1.65个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-7365.44万元，同比减少1.45亿元；筹资活动现金流净额8.80亿元，同比增加9.68亿元；投资活动现金流净额-3.98亿元，上年同期为-1.2亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-5.15亿元，上年同期为-0.39亿元。

2023年，公司营业收入现金比为117.99%，净现比为-208.25%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.25次，上年同期为0.31次（2022年行业平均值为0.63次，公司位居同行业15/15）；固定资产周转率为9.65次，上年同期为8.92次（2022年行业平均值为4.52次，公司位居同行业2/15）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.26次、1.49次。

2023年，公司期间费用为1.32亿元，较上年同期增加389.63万元；期间费用率为20.74%，较上年同期上升0.27个百分点。其中，销售费用同比增长20.57%，管理费用同比增长25.95%，研发费用同比增长13.54%，财务费用由去年同期的411.16万元变为-1596.09万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司交易性金融资产较上年末增加321.38%，占公司总资产比重上升9.23个百分点；在建工程较上年末增加15.75%，占公司总资产比重下降3.75个百分点；货币资金较上年末增加59.73%，占公司总资产比重上升2.87个百分点；应收账款较上年末增加15.09%，占公司总资产比重下降2.82个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末减少98.55%，占公司总资产比重下降3.71个百分点；应付账款较上年末增加17.20%，占公司总资产比重下降2.49个百分点；短期借款较上年末增加14.28%，占公司总资产比重下降3.10个百分点；合同负债较上年末增加37.71%，占公司总资产比重下降0.23个百分点。

从存货变动来看，截至2023年末，公司存货账面价值为3.59亿元，占净资产的18.99%，较上年末增加8087.59万元。其中，存货跌价准备为1672.92万元，计提比例为4.45%。

2023年全年，公司研发投入金额为4788.13万元，同比增长13.54%；研发投入占营业收入比例为7.54%，相比上年同期上升0.79个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为36.31%，相比上年末下降14.12个百分点；有息资产负债率为20.16%，相比上年末下降7.05个百分点。

2023年，公司流动比率为2.94，速动比率为2.48。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为阮寿国、华夏磐锐一年定期开放混合型证券投资基金、华夏行业景气混合型证券投资基金、王永保、王萍、香港中央结算有限公司，取代了三季度末的瑞华精选8号私募证券投资基金、UBS AG、诺德基金-华泰证券股份有限公司-诺德基金浦江120号单一资产管理计划、多国东、李天虹、中国国际金融股份有限公司。在具体持股比例上，南京楷得投资有限公司、安樂工程集團有限公司、上海酷江乐科技有限公司、华夏磐益一年定期开放混合型证券投资基金持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，佳力图13.36%股份处于质押状态。其中，第一大股东南京楷得投资有限公司质押7237.64万股公司股份，占其全部持股的46.21%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.82万户，较三季度末增长了1.04万户，增幅27.36%；户均持股市值由三季度末的11.36万元下降至9.93万元，降幅为12.59%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。