世运电路：2024年上半年净利润3.03亿元 同比增长54.49%

中证智能财讯 世运电路（603920）8月23日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入23.96亿元，同比增长11.38%；归母净利润3.03亿元，同比增长54.49%；扣非净利润2.98亿元，同比增长54.97%；经营活动产生的现金流量净额为3.3亿元，同比下降48.88%；报告期内，世运电路基本每股收益为0.51元，加权平均净资产收益率为6.89%。

公告称，公司营业收入变化主要由于业务规模稳步增长和可转债募投项目产能释放。

以8月22日收盘价计算，世运电路目前市盈率（TTM）约为20.76倍，市净率（LF）约为2.47倍，市销率（TTM）约为2.63倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入13.02亿元，同比增长14.65%，环比增长19.09%；归母净利润1.94亿元，同比增长60.54%，环比增长78.78%；扣非净利润1.9亿元，同比增长60.69%，环比增长74.97%。

2024年上半年，公司毛利率为22.76%，同比上升5.15个百分点；净利率为12.01%，较上年同期上升3.60个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为24.67%，同比上升8.33个百分点，环比上升4.19个百分点；净利率为14.17%，较上年同期上升4.22个百分点，较上一季度上升4.73个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为6.89%，较上年同期增长0.58个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为5.13%，较上年同期增长0.85个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为3.30亿元，同比下降48.88%；筹资活动现金流净额14.91亿元，同比增加17.52亿元；投资活动现金流净额-25.71亿元，上年同期为-8953.47万元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-22.78亿元，上年同期为4.66亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为103.73%，净现比为108.88%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.33次，上年同期为0.37次（2023年上半年行业平均值为0.27次，公司位居同行业5/42）；固定资产周转率为1.03次，上年同期为0.85次（2023年上半年行业平均值为0.88次，公司位居同行业20/42）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.82次、3.92次。

2024年上半年，公司期间费用为1.98亿元，较上年同期增加4772.11万元；期间费用率为8.27%，较上年同期上升1.28个百分点。其中，销售费用同比增长42.67%，管理费用同比增长11.59%，研发费用同比增长37.49%，财务费用由去年同期的-2759.52万元变为-2633.68万元。

资料显示，销售费用的变动主要因为销售人员增多；管理费用的变动主要因为咨询顾问费用增多；财务费用的变动主要因为利息收入增多；研发费用的变动主要因为研发支出增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末增加3877.51%，占公司总资产比重上升30.26个百分点；货币资金较上年末减少37.52%，占公司总资产比重下降16.00个百分点；固定资产较上年末减少5.19%，占公司总资产比重下降10.15个百分点；应收账款较上年末增加7.60%，占公司总资产比重下降3.41个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少97.36%，占公司总资产比重下降1.79个百分点；应交税费较上年末增加491.71%，占公司总资产比重上升0.53个百分点；应付账款较上年末增加5.14%，占公司总资产比重下降2.53个百分点；应付票据较上年末减少8.05%，占公司总资产比重下降2.01个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为5.22亿元，占净资产的10.28%，较上年末增加9962.13万元。其中，存货跌价准备为2511.6万元，计提比例为4.59%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为35.13%，相比上年末下降9.02个百分点；有息资产负债率为14.88%，相比上年末下降3.81个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为3.39，速动比率为3.09。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为中国工商银行股份有限公司-兴全绿色投资混合型证券投资基金(LOF)、华夏人寿保险股份有限公司-自有资金、申万菱信基金-光大银行-申万菱信常鸿1号集合资产管理计划，取代了一季度末的广发科技创新混合型证券投资基金、平安品质优选混合型证券投资基金、平安转型创新灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，广发瑞誉一年持有期混合型证券投资基金持股有所上升，新豪國際集團有限公司、深圳市沃泽科技开发有限公司、广发多因子灵活配置混合型证券投资基金、鹤山市联智投资有限公司、香港中央结算有限公司、株式会社伸光制作所持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.44万户，较一季度末增长了1918户，增幅8.52%；户均持股市值由一季度末的45.04万元上升至53.20万元，增幅为18.12%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。