铁流股份：2023年净利润同比增长17.4% 拟10派3.8元

中证智能财讯 铁流股份（603926）4月25日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入22.00亿元，同比增长4.94%；归母净利润9829.05万元，同比增长17.40%；扣非净利润7595.53万元，同比增长8.02%；经营活动产生的现金流量净额为3.44亿元，同比增长31.01%；报告期内，铁流股份基本每股收益为0.43元，加权平均净资产收益率为6.05%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派3.8元（含税）。

以4月24日收盘价计算，铁流股份目前市盈率（TTM）约为21.53倍，市净率（LF）约为1.27倍，市销率（TTM）约为0.96倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，铁流股份近三年营业总收入复合增长率为13.41%，在底盘与发动机系统行业已披露2023年数据的70家公司中排名第33。近三年净利润复合年增长率为-15.23%，排名53/70。

资料显示，铁流股份是一家集智能制造及智慧服务为一体的全球性公司，主要业务分为三大板块。

分产品来看，2023年公司主营业务中，汽车传动收入11.07亿元，占营业收入的50.34%；商用车全车件供应链智慧服务板块收入8.06亿元，同比下降2.38%，占营业收入的36.64%；高精密零部件制造板块收入2.28亿元，同比增长5.56%，占营业收入的10.38%。

截至2023年末，公司员工总数为2124人，人均创收103.56万元，人均创利4.63万元，人均薪酬14.57万元，较上年同期分别增长4.05%、16.41%、2.94%。

2023年，公司毛利率为17.44%，同比上升0.43个百分点；净利率为4.39%，较上年同期上升0.48个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为16.49%，同比上升4.05个百分点，环比下降0.54个百分点；净利率为3.14%，较上年同期上升0.46个百分点，较上一季度下降0.70个百分点。

分产品看，汽车传动、商用车全车件供应链智慧服务板块、高精密零部件制造板块2023年毛利率分别为26.63%、9.41%、-0.64%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.17亿元，占总销售金额比例为14.43%，公司前五名供应商合计采购金额4.89亿元，占年度采购总额比例为21.82%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为6.05%，较上年同期增长0.66个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.85%，较上年同期增长0.31个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为3.44亿元，同比增长31.01%；筹资活动现金流净额-6274.76万元，同比减少645.63万元；投资活动现金流净额-1.73亿元，上年同期为-1.84亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.46亿元，相比上年同期增长1018.10%。

2023年，公司营业收入现金比为93.90%，净现比为349.57%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.81次，上年同期为0.79次（2022年行业平均值为0.56次，公司位居同行业16/98）；固定资产周转率为3.02次，上年同期为3.03次（2022年行业平均值为2.48次，公司位居同行业35/98）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为7.46次、4.37次。

2023年，公司期间费用为2.77亿元，较上年同期增加2308.38万元；期间费用率为12.61%，较上年同期上升0.48个百分点。其中，销售费用同比下降3.62%，管理费用同比增长11.29%，研发费用同比增长21.01%，财务费用由去年同期的-1293.28万元变为-774.45万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加0.17%，占公司总资产比重下降2.19个百分点；在建工程较上年末增加101.52%，占公司总资产比重上升1.83个百分点；货币资金较上年末增加17.05%，占公司总资产比重上升1.63个百分点；应收票据较上年末增加1703.21%，占公司总资产比重上升1.57个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加16.07%，占公司总资产比重上升0.84个百分点；其他流动负债较上年末增加249.63%，占公司总资产比重上升1.14个百分点；短期借款较上年末增加43.73%，占公司总资产比重上升0.83个百分点，主要系孙公司德瑞新材增加银行贷款；应付票据较上年末增加15.01%，占公司总资产比重上升0.41个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4.18亿元，占净资产的25.09%，较上年末增加590.37万元。其中，存货跌价准备为3688.37万元，计提比例为8.1%。

2023年全年，公司研发投入金额为5982.07万元，同比增长22.52%；研发投入占营业收入比例为2.72%，相比上年同期上升0.39个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为4.21%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为39.78%，相比上年末上升2.04个百分点；有息资产负债率为8.79%，相比上年末下降0.04个百分点。

2023年，公司流动比率为1.82，速动比率为1.36。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为杭州德萨实业集团有限公司，占比29.82%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，沈伟民持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.66万户，较三季度末增长了5754户，增幅52.98%；户均持股市值由三季度末的23.48万元下降至17.28万元，降幅为26.41%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。