建业股份2022年净利润同比增超三成 精细化工全产业链效应显著

4月26日盘后，建业股份（603948）披露财报，公司2022年实现营收27.96亿元，净利润3.9亿元，同比增长34.55%；扣非净利润3.69亿元，同比增长36.93%；经营活动产生的现金流量净额4.23亿元，同比大增117.91%。

着眼于全球战略发展视野来看，当前全球化工产业结构升级调整的重点已经落在了精细化工产品的发展。工业发达国家和力求转型谋新的国家纷纷向着“多元化”及“精细化”的方向发展。同时，随着全球化经济的互联互通进程加速，消费电子、汽车、半导体、新能源、新材料的高增长需求将持续带动上下游产业链的规模扩大。

业内人士指出，在此大背景下，处于上游的低碳脂肪胺、电子化学品等精细化工产业将得到以需求驱动的进一步放量发展，其市场规模也有望保持高于传统化工行业的速度快速增长。

其中，就跑出了钻研于精细化工行业的专、精、尖龙头企业浙江建业化工股份有限公司。4月26日盘后建业股份（603948）披露财报，公司2022年实现营收27.96亿元，净利润3.9亿元，同比增长34.55%；扣非净利润3.69亿元，同比增长36.93%；经营活动产生的现金流量净额4.23亿元，同比大增117.91%。

盈利能力提升背后，建业股份精细化工与电子化学品的协同发展效应得以再度夯实，其深耕精细化工主业，不断做精做细的战略，反映到建业股份的未来盈利上将逐步再放量，业绩的增长性也得到进一步验证。

低碳脂肪胺再放量 精细化工全产业链效应显著

建业股份主营业务为低碳脂肪胺、电子化学品、增塑剂、乙酸酯等的生产、研发和销售以及危险废物处置业务。低碳脂肪胺作为其中主要业务板块之一，2022年度的再放量为报告期内公司盈利增长提供了重要支撑力。

资料显示，建业股份生产的低碳脂肪胺为国家重点新产品，三乙胺和一正丁胺、一异丙胺通过浙江制造认证，其中，“连续化低碳脂肪胺生产技术”获得浙江省科学技术奖一等奖，“一种制备正丙胺的催化剂及其制备方法和应用”获得中国专利优秀奖。

另据了解，低碳脂肪胺产业也是建业股份目前唯一一条全产业链布局的产业，通过收购杭州新德环保科技有限公司，向下游延伸至特种胺等精细化工产品，广泛应用于合成洗涤剂、医药中间体、农药中间体等领域。

2022年，建业股份积极推进低碳脂肪胺的扩产扩能建设工作，募集资金投资项目“年产8万吨有机胺项目二期年产2.5万吨丁胺项目”已完成主体工程建设，并于7月份试生产，目前生产正常。

目前，建业股份低碳脂肪胺产能接近14万吨，其中2.5万吨产能将于2023年后逐步释放，预计将在2023年持续带来低碳脂肪胺的产能扩张，为建业股份持续抢占市场份额带来重要助力。

分析人士指出，报告期内建业股份坚持正确战略导向指引，由低碳脂肪胺板块带动的盈利能力持续稳健提升，也将为公司的长效经营持续提供业绩增长强劲动能。

国产半导体进程加速 电子化学品扩产需求激增

在另一高速增长板块，借助多年来在精细化工领域积累的技术和工艺，建业股份得以逐步扩大电子化学品的品类及产能，在下游半导体行业进程加速的大背景下，需求激增刺激公司盈利高涨，成为又一利润增长点。

2020年起，受下游需求旺盛驱动，全球半导体产业快速复苏，根据WSTS预测，2022年全球半导体芯片市场仍将继续保持成长，预计全年市场规模将达到6332.38亿美元，同比增长13.9%。

在此背景下，作为全球化的重要经济主体，国内整个设备材料的国产化进程加速推进，导致国内电子化学品需求激增。

基于半导体市场的复苏带动电子化学品的需求旺盛，建业股份2022年内变更原募投项目“年产11万吨环保增塑剂项目”的募集资金使用用途，投向新募投项目“年产17000吨电子化学品项目”，包含年产8000吨超纯氨项目，年产6000吨电子级氨水、3000吨电子级异丙醇，项目总投资1.35亿元。顺应需求变化加码布局电子化学品市场，有望为后续电子化学品市场中争夺更大市场份额与盈利收入带来新亮点。

目前，建业股份超纯氨产能1.3万吨，在建产能0.8万吨；电子级氨水产能0.6万吨，在建产能0.6万吨；电子级异丙醇产能0.3万吨，在建产能0.3万吨。这些在建装置预计2024年初达到试生产条件。

分析人士认为，短期内看来，建业股份电子化学品整体产能有望达到3.9万吨，属于高速成长期；长期看来，随着新募投项目的落地投产，其带来的产能陆续释放后，整个电子化学品板块有望成为建业股份高速发展的第二增长曲线。

科学智造 降本增效驱动毛利提升

同样表现亮眼的，还有建业股份报告期内显著提升的毛利率水平。据建业股份2022年财报，公司主要产品低碳脂肪胺毛利率同比增长逾6个百分点，同步带动营业利润、利润总额、归母净利润及扣非净利润的上涨。建业股份的科学生产经营带来的降本增效，支撑了毛利率乃至整体盈利能力的改善。

据悉，建业股份采用自主研发的先进生产工艺，并采用集散控制系统（DCS）控制和先进控制系统（APC）控制进行规模化生产，在生产控制水平、产品质量、成本控制、安全环保技术和设施等方面都达到了行业内较高的水准。

此外，公司还拥有大型科研场地和较先进的低碳脂肪胺研究和分析检测设备、拥有国内技术较为资深的低碳脂肪胺研究开发人员，具有较强的技术开发和成果转化能力。同时，通过自主研发、合作开发、委托开发等方式，掌握了核心产品的关键性技术，技术水平在行业内处于较为领先的地位。

无论是领先工艺、还是研发水平，都将为建业股份在未来的业绩增长空间挖掘提供强有力的底层支撑。分析人士认为，预计未来随着低碳脂肪胺和电子化学品业务的持续扩产放量，公司盈利面将持续向好发展，有望带来新一轮的估值重构。