业绩爆发！雪龙集团（603949.SH）三季度扣非净利润激增218%，成长动能强劲

10月27日晚间，雪龙集团（603949.SH）发布《2025年第三季度报告》。今年前三季度，公司取得营业收入3.16亿元，同比增长17.93%，表现稳健；而归母净利润则取得6103.96万元，同比增长36.94%，已超去年全年水平。

第三季度单季，雪龙集团实现扣非后归母净利润1938.96万元，同比大幅增长218.78%，利润增速显著跑赢营收增速，反映出公司盈利能力的强劲攀升。

增长引擎：核心产品热销与管理增效共促业绩高增

公司本期业绩实现“量利齐升”，这一亮眼表现主要得益于两大核心驱动力：主营产品的强劲销售与内部管理的持续优化。

从市场端看，商用车市场复苏态势明显，带动核心产品需求持续旺盛，新产品销量增长，直接推动营业收入整体攀升。这一增长不仅体现了公司在传统优势领域的稳固地位，更通过核心竞争力持续提升，规模效应逐步显现，为利润增长奠定了坚实基础。

在收入规模扩大的同时，公司在内部管理方面也展现出卓越的效能。通过持续推进生产自动化、实施精细化管理，并精准把握原材料采购节奏，有效控制了生产成本，提升了运营效率。这种“开源”与“节流”并举的策略，使得整体盈利能力迈上新台阶。

在格局相对稳定的汽车产业链中，雪龙集团能够实现如此卓越的业绩增速实属难得。这既反映了公司核心产品强大的市场竞争力，也体现了管理层卓越的运营能力。特别是在当前汽车产业转型升级的背景下，公司能够准确把握市场机遇，通过产品创新和管理优化实现突破，展现出强劲的发展势头。其根本推力，正是核心产品的持续热销与内部管理的协同增效，共同构筑了公司本轮的业绩高增长。

布局未来：新能源热管理打开成长新曲线

如果说传统优势产品的畅销铸就了公司当前的业绩基石，那么新能源热管理业务，则正在为其打开更具想象力的成长通道。

在新能源商用车领域，雪龙集团自主研发的低压电动风扇总成已实现批量生产能力，性能比肩国际竞品，并获主流客户认证；高压大功率电动风扇总成也已完成方案设计，正处于与主机厂对接测试阶段，为后续上量奠定基础。这些新产品不仅技术含量高，更带来单车配套价值的大幅提升。

随着商用车新能源化进程加速，市场已从技术验证迈向规模化应用的关键阶段。雪龙集团凭借在热管理领域的深厚积累，前瞻卡位新能源部件赛道，有望在行业转型中持续受益，实现从“稳健增长”到“加速跃升”的跨越。

成长纵深：产能突破与技术延伸构筑长期优势

产能问题向来是汽车核心部件供应商的瓶颈。据雪龙集团中报业绩说明会提到，彼时公司在手订单饱满，生产经营状况良好，产能利用率处于较高水平，电控硅油离合器目前产能利用率超100%，新生产基地的建设正在积极推进，未来将有效缓解当前产能利用率超负荷的紧张状况，为承接更多订单、尤其是新能源产品订单打下基础。

雪龙集团的高、低压电子风扇作为新能源散热核心部件，随着与主流主机厂试装、跑车试验陆续完成，以及新工厂的建设进度与产能逐渐释放，将成为公司未来增长的关键因素之一。

其次，雪龙集团拥有几乎完整的产品生产链，产品自制率高，从自主开模、材料改性到成品产出的全流程化生产，持续提升产品竞争力。

从技术角度看，雪龙集团在发展过程中所积累的核心技术，如低压电子风扇总成技术等，具备向乘用车热管理系统迁移的潜在能力，或为未来可能的技术及市场拓展提供了可行性。