长源东谷：2023年净利2.19亿元 同比增长118.51%

中证智能财讯 长源东谷（603950）3月29日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入14.72亿元，同比增长31.92%；归母净利润2.19亿元，同比增长118.51%；扣非净利润1.98亿元，同比增长136.26%；经营活动产生的现金流量净额为2.71亿元，同比下降6.25%；报告期内，长源东谷基本每股收益为0.67元，加权平均净资产收益率为9.25%。

以3月28日收盘价计算，长源东谷目前市盈率（TTM）约为27.8倍，市净率（LF）约为2.46倍，市销率（TTM）约为4.13倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

截至2023年末，长源东谷三年营业总收入复合增长率为-4.26%，三年净利润复合年增长率为-11.42%。

资料显示，公司主营业务为发动机零部件的研发、生产及销售，主营业务模式包括产品销售及受托加工。

分产品来看，2023年公司主营业务中，缸体收入7.91亿元，同比增长21.77%，占营业收入的53.72%；缸盖收入4.79亿元，同比增长52.70%，占营业收入的32.53%；连杆收入1.27亿元，同比增长34.19%，占营业收入的8.63%。

截至2023年末，公司员工总数为1834人，人均创收80.28万元，人均创利11.92万元，人均薪酬9.96万元，较上年同期分别变化-15.26%、40.35%、1.63%。

2023年，公司毛利率为25.84%，同比上升5.13个百分点；净利率为14.84%，较上年同期上升5.82个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为26.54%，同比上升11.37个百分点，环比下降0.60个百分点；净利率为4.48%，较上年同期上升1.08个百分点，较上一季度下降16.07个百分点。

分产品看，缸体、缸盖、连杆2023年毛利率分别为26.69%、28.93%、14.58%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额13.21亿元，占总销售金额比例为89.69%，公司前五名供应商合计采购金额5.63亿元，占年度采购总额比例为54.41%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为9.25%，较上年同期增长4.78个百分点；公司2023年投入资本回报率为7.10%，较上年同期增长4.11个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为2.71亿元，同比下降6.25%；筹资活动现金流净额6219.49万元，同比增加1.28亿元；投资活动现金流净额-6.83亿元，上年同期为-2.19亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-3.38亿元，上年同期为-0.82亿元。

2023年，公司营业收入现金比为77.91%，净现比为123.72%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.36次，上年同期为0.30次（2022年行业平均值为0.56次，公司位居同行业93/98）；固定资产周转率为0.94次，上年同期为0.74次（2022年行业平均值为2.48次，公司位居同行业97/98）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.77次、2.85次。

2023年，公司期间费用为1.57亿元，较上年同期增加3254.73万元；但期间费用率为10.68%，较上年同期下降0.49个百分点。其中，销售费用同比增长41.32%，管理费用同比下降0.91%，研发费用同比增长37.97%，财务费用由去年同期的-1736.56万元变为-998.89万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少55.50%，占公司总资产比重下降9.26个百分点；在建工程较上年末增加80.82%，占公司总资产比重上升4.02个百分点；固定资产较上年末增加17.39%，占公司总资产比重上升1.89个百分点；其他非流动资产较上年末增加73.49%，占公司总资产比重上升1.33个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少92.77%，占公司总资产比重下降11.00个百分点；长期借款较上年末增加497.50%，占公司总资产比重上升9.06个百分点；应付账款较上年末增加37.57%，占公司总资产比重上升2.16个百分点；应付票据较上年末增加41.91%，占公司总资产比重上升1.09个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4.26亿元，占净资产的17.24%，较上年末增加8561.85万元。其中，存货跌价准备为2037.86万元，计提比例为4.57%。

2023年全年，公司研发投入金额为7541.89万元，同比增长37.97%；研发投入占营业收入比例为5.12%，相比上年同期上升0.22个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为41.75%，相比上年末上升1.13个百分点；有息资产负债率为14.23%，相比上年末上升0.39个百分点。

2023年，公司流动比率为1.86，速动比率为1.40。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为李佐元，占比40.72%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，寿宁凌波2号私募证券投资基金、陈新生持股有所上升，王建成持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.15万户，较三季度末下降了222户，降幅1.90%；户均持股市值由三季度末的37.64万元上升至43.51万元，增幅为15.60%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。