大理药业：2023年亏损2003.14万元

中证智能财讯 大理药业（603963）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入8727.00万元，同比下降34.06%；归母净利润亏损2003.14万元，上年同期亏损1770.15万元；扣非净利润亏损2522.39万元，上年同期亏损2344.74万元；经营活动产生的现金流量净额为-2600.65万元，上年同期为-372.87万元；报告期内，大理药业基本每股收益为-0.09元，加权平均净资产收益率为-5.12%。

以4月25日收盘价计算，大理药业目前市盈率（TTM）约为-88.84倍，市净率（LF）约为4.67倍，市销率（TTM）约为20.39倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，大理药业近三年营业总收入复合增长率为-25.80%，在中药Ⅲ行业已披露2023年数据的54家公司中排名第53。近三年净利润复合年增长率为-283.69%，排名54/54。

分产品来看，2023年公司主营业务中，小容量注射液收入6935.05万元，同比下降40.20%，占营业收入的79.47%；大容量注射液收入1619.80万元，同比增长5.26%，占营业收入的18.56%；外购产品收入86.10万元，同比下降10.10%，占营业收入的0.99%。

截至2023年末，公司员工总数为272人，人均创收32.08万元，人均创利-7.36万元，人均薪酬8.61万元，较上年同期分别下降29.94%、20.23%、9.26%。

2023年，公司毛利率为41.59%，同比下降14.75个百分点；净利率为-22.95%，较上年同期下降9.57个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为7.02%，同比下降48.60个百分点，环比下降28.96个百分点；净利率为-33.17%，较上年同期下降13.65个百分点，较上一季度上升0.45个百分点。

分产品看，小容量注射液、大容量注射液、外购产品2023年毛利率分别为50.50%、17.23%、15.85%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.20亿元，占总销售金额比例为22.39%，公司前五名供应商合计采购金额0.47亿元，占年度采购总额比例为82.56%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-5.12%，较上年同期下降0.80个百分点；公司2023年投入资本回报率为-3.71%，较上年同期下降0.21个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-2600.65万元，同比减少2227.78万元；筹资活动现金流净额-2400.04万元，同比减少1126.57万元；投资活动现金流净额2036.19万元，上年同期为-1.2亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-393.50万元，上年同期为-14215.79万元。

2023年，公司营业收入现金比为148.06%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.18次，上年同期为0.25次（2022年行业平均值为0.51次，公司位居同行业66/74）；固定资产周转率为1.08次，上年同期为1.88次（2022年行业平均值为2.56次，公司位居同行业52/74）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为18.84次、1.12次。

2023年，公司期间费用为5908.11万元，较上年同期减少3585.36万元；期间费用率为67.70%，较上年同期下降4.03个百分点。其中，销售费用同比下降46.02%，管理费用同比下降13.25%，研发费用同比下降9.44%，财务费用同比增长80.61%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司存货较上年末增加136.27%，占公司总资产比重上升8.10个百分点；货币资金较上年末减少67.62%，占公司总资产比重下降5.71个百分点；交易性金融资产较上年末减少9.81%，占公司总资产比重下降1.89个百分点；应收账款较上年末减少77.72%，占公司总资产比重下降1.14个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司合同负债较上年末增加335.01%，占公司总资产比重上升3.19个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少58.82%，占公司总资产比重下降2.39个百分点；长期借款较上年末减少41.05%，占公司总资产比重下降1.76个百分点；应交税费较上年末减少47.31%，占公司总资产比重下降0.50个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为6384.2万元，占净资产的16.75%，较上年末增加3682.14万元。其中，存货跌价准备为1447.48万元，计提比例为18.48%。

2023年全年，公司研发投入金额为83.95万元，同比下降9.44%；研发投入占营业收入比例为0.96%，相比上年同期上升0.26个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为19.57%，相比上年末下降0.77个百分点；有息资产负债率为4.82%，相比上年末下降4.15个百分点。

2023年，公司流动比率为3.76，速动比率为2.93。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为成一球、冯静，取代了三季度末的中国国际金融股份有限公司、J. P. Morgan Securities PLC-自有资金。在具体持股比例上，中信证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.11万户，较三季度末下降了4332户，降幅17.03%；户均持股市值由三季度末的9.70万元上升至12.37万元，增幅为27.53%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。