受益电子雷管全面替代普通雷管 国泰集团2023年净利同比预增超100%

1月23日晚间，国泰集团(603977)发布2023年业绩预告，公司预计2023年净利润为2.87亿元到3.31亿元，同比增加100%至130%；预计2023年扣非后净利润为2.55亿元到2.99亿元，同比增加126.94%到165.25%。

国泰集团是江西省唯一的民爆生产企业，位列全国民爆行业前八强。2016年上市后，公司将业务延伸至轨交自动化及信息化和军工新材料两大板块。

业绩预告显示，受益于民爆行业产品结构调整，电子雷管全面替代普通雷管，公司电子雷管业务收入利润实现大幅增长，同时工业炸药产销两旺，带动公司民爆一体化产业经营业绩稳定增长。

另一方面，受益于高氯酸钾行业环保政策从严从紧，同行业环保不达标的相关企业停产限产，公司高氯酸钾生产未受影响，并同时开发适用于军工领域、汽车安全气囊领域的新产品实现稳定量产，带动公司高氯酸钾业务营业收入、净利润大幅增长。

2021年，工信部出台《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》，提出全面推广工业数码电子雷管。2022年，工信部安全生产司发布关于进一步做好数码电子雷管推广应用工作的通知，要求各地落实“除保留少量产能用于出口或其它经许可的特殊用途外，2022年6月底前停止生产、8月底前停止销售除工业数码电子雷管外的其它工业雷管”的要求。此举意味着我国从此告别传统工业雷管，迈入民爆电子化时代。

而国泰集团正是数码电子雷管产品的早期布局者，在江西省内外市场积累了大批客户资源，市场辐射半径广。公司全资子公司新余国泰作为江西省内唯一电子雷管生产企业，其电子雷管自动装配生产线达到国内领先水平，安全许可产能充分释放。

2023年前三季度，受益于电子雷管全面替代，国泰集团电子雷管销量为2317.47万发，较上年同期增加195.65%；销售均价为14.41元/发，较上年同期下降7.33%；由于产量提升带来规模效应，毛利率为42.99%，较上年同期增长5.42个百分点。在需求不断攀升的背景下，公司前三季度雷管业务产销量及净利润均保持增长。

此外，国泰集团的控股子公司国鲲微电主营电子数码雷管芯片模组的制造及销售，属于集成电路产业。公司近期在接受机构调研时表示，国鲲微电一期2000万发电子雷管芯片模组已达产达标，二期实现年产5000万发电子雷管芯片模组的扩能工作前期准备阶段。

据国泰集团介绍，国鲲微电率先在行业采用先进的全自动化生产设备，未来3年争取获得“国家高新”“专精特新”等企业认证。目前公司电子雷管许可产能为2510万发，芯片模组生产量可覆盖公司电子雷管需求外，也为其他电子雷管生产企业提供芯片模组。

在高氯酸钾业务方面，国泰集团控股子公司永宁科技为该业务的主体。2023年前三季度，永宁科技实现营业收入1.7亿元、利润总额6119万元，同比分别增长89.2%、303.37%。业绩大增一方面系该行业受环保因素影响，高氯酸钾价格大幅上涨；另一方面系永宁科技加大产品研发及市场推广力度，粗颗粒和球形高氯酸钾等产品研发取得成功，成为全球跨国制造企业及军工科研院所的合格供应商，产品在汽车安全气囊及军工应用领域的销量取得突破，实现量价齐升。

国泰集团预计，随着各地烟花鞭炮禁燃禁放政策放松，国内烟花鞭炮需求量将相应增加，对稳定甚至提升高氯酸钾价格将产生积极作用。目前永宁科技准备扩大产能，进一步满足国内外相关行业需求。