国泰集团：2024年上半年净利润1.37亿元 同比增长6.51%

中证智能财讯 国泰集团（603977）8月28日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入11.27亿元，同比下降1.67%；归母净利润1.37亿元，同比增长6.51%；扣非净利润1.17亿元，同比增长1.25%；经营活动产生的现金流量净额为1.21亿元，同比增长34.77%；报告期内，国泰集团基本每股收益为0.22元，加权平均净资产收益率为4.30%。

以8月27日收盘价计算，国泰集团目前市盈率（TTM）约为18.48倍，市净率（LF）约为1.82倍，市销率（TTM）约为2.29倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入6.38亿元，同比下降6.41%，环比增长30.31%；归母净利润8956.09万元，同比增长1.18%，环比增长90.76%；扣非净利润8347.07万元，同比增长1.53%，环比增长146.46%。

资料显示，公司主营业务为民用爆破器材的研发、生产、销售及爆破服务一体化。

2024年上半年，公司毛利率为34.55%，同比下降0.16个百分点；净利率为13.79%，较上年同期上升0.25个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为35.57%，同比下降1.64个百分点，环比上升2.35个百分点；净利率为15.81%，较上年同期下降0.53个百分点，较上一季度上升4.65个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.30%，较上年同期下降0.10个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.26%，较上年同期下降0.42个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.21亿元，同比增长34.77%；筹资活动现金流净额-1.31亿元，同比减少8565.73万元；投资活动现金流净额-1.96亿元，上年同期为-7350.87万元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-4477.08万元，上年同期为2958.95万元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为101.84%，净现比为89.00%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.21次，上年同期为0.23次（2023年上半年行业平均值为0.28次，公司位居同行业9/13）；固定资产周转率为1.25次，上年同期为1.36次（2023年上半年行业平均值为1.52次，公司位居同行业7/13）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.44次、2.62次。

2024年上半年，公司期间费用为2.16亿元，较上年同期增加518.39万元；期间费用率为19.16%，较上年同期上升0.78个百分点。其中，销售费用同比下降7.9%，管理费用同比增长5.04%，研发费用同比增长3.59%，财务费用由去年同期的-75.58万元变为-7322.54元。

资料显示，财务费用的变动主要因为报告期利息支出增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少8.87%，占公司总资产比重下降2.17个百分点；其他流动资产较上年末增加60.38%，占公司总资产比重上升1.88个百分点；应收账款较上年末增加14.58%，占公司总资产比重上升1.75个百分点；应收票据较上年末减少43.56%，占公司总资产比重下降0.98个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加47.84%，占公司总资产比重上升0.99个百分点；应付职工薪酬较上年末减少57.42%，占公司总资产比重下降0.75个百分点；短期借款较上年末增加3.26%，占公司总资产比重上升0.33个百分点；合同负债较上年末减少58.43%，占公司总资产比重下降0.42个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.79亿元，占净资产的8.79%，较上年末减少452.25万元。其中，存货跌价准备为77.81万元，计提比例为0.28%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为33.68%，相比上年末下降0.21个百分点；有息资产负债率为20.97%，相比上年末上升0.19个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.56，速动比率为1.39。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为贾春、陈世辉、清淙睿智二号私募证券投资基金，取代了一季度末的MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、中信证券股份有限公司、香港中央结算有限公司。在具体持股比例上，广发中小盘精选混合型证券投资基金持股有所上升，江西钨业集团有限公司、铭海事件驱动三号私募证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.92万户，较一季度末增长了991户，增幅5.46%；户均持股市值由一季度末的41.15万元下降至32.99万元，降幅为19.83%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。