深圳新星：2024年上半年亏损5733.77万元

中证智能财讯 深圳新星（603978）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入11.63亿元，同比增长79.71%；归母净利润亏损5733.77万元，上年同期亏损4903.32万元；扣非净利润亏损7127.41万元，上年同期亏损5173.31万元；经营活动产生的现金流量净额为-1.27亿元，上年同期为-4132.91万元；报告期内，深圳新星基本每股收益为-0.36元，加权平均净资产收益率为-3.67%。

公告称，公司营业收入变化主要由于本期电池铝箔坯料铸轧卷业务增加。

以8月28日收盘价计算，深圳新星目前市盈率（TTM）约为-10.7倍，市净率（LF）约为1.05倍，市销率（TTM）约为0.76倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入6.61亿元，同比增长74.06%，环比增长31.80%；归母净利润-1717.58万元，同比增长51.70%，环比增长57.23%；扣非净利润-2934.95万元，同比增长19.98%，环比增长29.99%。

半年报称，公司主要从事铝晶粒细化剂、电池铝箔坯料、六氟磷酸锂的研发、生产和销售。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，铝晶粒细化剂收入5.21亿元，占营业收入的44.82%；铝箔坯料铸轧卷收入5.08亿元，占营业收入的43.68%；其他产品收入7858.18万元，占营业收入的6.76%；六氟磷酸锂收入5286.85万元，占营业收入的4.55%。

2024年上半年，公司毛利率为5.15%，同比下降0.16个百分点；净利率为-4.98%，较上年同期上升2.60个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为4.55%，同比上升1.23个百分点，环比下降1.40个百分点；净利率为-2.65%，较上年同期上升6.71个百分点，较上一季度上升5.39个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-3.67%，较上年同期下降0.80个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-0.51%，较上年同期增长0.04个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.27亿元，同比减少8591.77万元；筹资活动现金流净额1.35亿元，同比减少1.46亿元；投资活动现金流净额-1.11亿元，上年同期为-1.28亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2.41亿元，上年同期为-1.11亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为86.27%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.31次，上年同期为0.20次（2023年上半年行业平均值为0.38次，公司位居同行业15/16）；固定资产周转率为0.90次，上年同期为0.56次（2023年上半年行业平均值为2.08次，公司位居同行业16/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.44次、4.21次。

2024年上半年，公司期间费用为1.15亿元，较上年同期增加2880.58万元；但期间费用率为9.87%，较上年同期下降3.41个百分点。其中，销售费用同比增长202.13%，管理费用同比增长54.18%，研发费用同比增长22.72%，财务费用同比增长25.45%。

资料显示，销售费用的变动主要因为本期四氟铝酸钾销售费用增加；管理费用的变动主要因为本期六氟磷酸锂停工损失增加；财务费用的变动主要因为本年新增借款利息支出增加；研发费用的变动主要因为本期研发物料投入增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收票据较上年末增加48.43%，占公司总资产比重上升3.50个百分点；在建工程较上年末减少12.60%，占公司总资产比重下降2.91个百分点；应收款项融资较上年末减少50.66%，占公司总资产比重下降2.75个百分点；存货较上年末增加39.36%，占公司总资产比重上升1.58个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加46.26%，占公司总资产比重上升5.11个百分点，主要系本期短期借款增加；一年内到期的非流动负债较上年末增加90.58%，占公司总资产比重上升2.63个百分点；应付票据较上年末增加145.83%，占公司总资产比重上升2.56个百分点；长期借款较上年末减少13.33%，占公司总资产比重下降2.87个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.05亿元，占净资产的19.96%，较上年末增加8618.25万元。其中，存货跌价准备为505.89万元，计提比例为1.63%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为61.47%，相比上年末上升6.09个百分点；有息资产负债率为48.37%，相比上年末上升4.13个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.25，速动比率为1.06。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为华夏中证500指数增强型证券投资基金、华夏银行股份有限公司-华夏智胜先锋股票型证券投资基金(LOF)，取代了一季度末的北京华鼎新基石股权投资基金(有限合伙)、何静。在具体持股比例上，楼奕霄、联领信息技术(深圳)有限公司、费占军持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，深圳新星26.59%股份处于质押状态。其中，第一大股东陈学敏质押3214.88万股公司股份，占其全部持股的91.56%。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.46万户，较一季度末下降了848户，降幅5.50%；户均持股市值由一季度末的12.78万元下降至10.19万元，降幅为20.27%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。