兆易创新增长逻辑推演

（来源：君实财经）

强Call【兆易创新】

#1，主业持续上修，Nor是长期的上涨（AI挤压产能，海外厂商涨价持续预期，26年利基存储刚进入涨价周期），DRAM供需偏紧持续（26年量价有望超预期，从关联交易可看到），Nand加速新产品和新产能导入，同时也有涨价逻辑。公司有安全边际，当前不到40x。静待CX上市催化！

#2，定制化存储为第二成长曲线，端侧、云端、手机、汽车等领域进展顺利，有望从今年上半年起逐步落地。几十亿美金市场空间可观，公司产品布局卡位优势明显