艾华集团：2023年净利润同比下降21.28% 拟10派2.65元

中证智能财讯 艾华集团（603989）4月23日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入33.79亿元，同比下降1.91%；归母净利润3.51亿元，同比下降21.28%；扣非净利润2.86亿元，同比下降27.49%；经营活动产生的现金流量净额为1.69亿元，同比增长84.96%；报告期内，艾华集团基本每股收益为0.8757元，加权平均净资产收益率为10.12%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2.65元（含税）。

以4月22日收盘价计算，艾华集团目前市盈率（TTM）约为18.33倍，市净率（LF）约为1.8倍，市销率（TTM）约为1.9倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，艾华集团近三年营业总收入复合增长率为10.32%，在被动元件行业已披露2023年数据的10家公司中排名第6。近三年净利润复合年增长率为-2.66%，排名6/10。

年报显示，公司的经营范围为铝电解电容器、铝箔的生产与销售；生产电容器的设备制造；对外投资。

分产品来看，2023年公司主营业务中，工控类/新能源收入15.84亿元，同比增长8.27%，占营业收入的46.88%；消费电源/电子类收入12.30亿元，占营业收入的36.39%；照明类收入4.00亿元，同比下降6.40%，占营业收入的11.84%。

截至2023年末，公司员工总数为4800人，人均创收70.39万元，人均创利7.31万元，人均薪酬10.15万元，较上年同期分别下降4.57%、23.41%、0.41%。

2023年，公司毛利率为24.78%，同比下降1.72个百分点；净利率为10.13%，较上年同期下降2.91个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为22.00%，同比下降7.91个百分点，环比下降1.66个百分点；净利率为2.84%，较上年同期下降9.94个百分点，较上一季度下降9.56个百分点。

分产品看，工控类/新能源、消费电源/电子类、照明类2023年毛利率分别为22.25%、28.13%、25.00%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额6.83亿元，占总销售金额比例为20.23%，公司前五名供应商合计采购金额6.79亿元，占年度采购总额比例为24.62%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为10.12%，较上年同期下降3.84个百分点；公司2023年投入资本回报率为9.01%，较上年同期下降3.49个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为1.69亿元，同比增长84.96%；筹资活动现金流净额-1.53亿元，同比减少9040.08万元；投资活动现金流净额3729.81万元，上年同期为-2478.0万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为3.33亿元，相比上年同期下降9.46%。

2023年，公司营业收入现金比为61.49%，净现比为48.19%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.62次，上年同期为0.65次（2022年行业平均值为0.47次，公司位居同行业4/16）；固定资产周转率为2.56次，上年同期为2.72次（2022年行业平均值为1.66次，公司位居同行业4/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.28次、3.10次。

2023年，公司期间费用为4.8亿元，同比增长4325.38万元；期间费用率为14.22%，同比增长1.53个百分点。其中，销售费用同比增长5.43%，管理费用同比增长21.49%，研发费用同比下降2.69%，财务费用同比增长204.37%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末增加15.16%，占公司总资产比重上升1.97个百分点；应收票据较上年末减少22.43%，占公司总资产比重下降1.75个百分点；固定资产较上年末减少2.11%，占公司总资产比重下降1.37个百分点；交易性金融资产较上年末减少0.76%，占公司总资产比重下降0.90个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加9321.07%，占公司总资产比重上升8.32个百分点；应付账款较上年末增加26.32%，占公司总资产比重上升1.56个百分点；短期借款较上年末减少71.63%，占公司总资产比重下降1.74个百分点；应付票据较上年末减少9.50%，占公司总资产比重下降1.30个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为8.36亿元，占净资产的23.34%，较上年末增加3326.8万元。其中，存货跌价准备为1873.7万元，计提比例为2.19%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.86亿元，同比下降2.69%；研发投入占营业收入比例为5.52%，相比上年同期下降0.04个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报显示，报告期内，公司以市场为导向，中央研究院为载体，做好和客户的预研共创。同时专注于基础面的技术扎根，助力上游卡脖子材料的研发及国产化，确保去除研发流的瓶颈，为公司全球化进程奠定技术基础。截至2023年12月31日，公司累计获得有效授权专利426项，其中包括发明专利81项，实用新型专利338项，以及外观设计7项。2023年公司新增有效授权专利达64项。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为35.20%，相比上年末下降1.76个百分点；有息资产负债率为9.96%，相比上年末下降0.80个百分点。

2023年，公司流动比率为2.10，速动比率为1.64。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为湖南艾华控股有限公司，占比47.53%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，全国社保基金一一三组合、香港中央结算有限公司持股有所上升，湖南艾华控股有限公司、王安安、大成基金管理有限公司-社保基金1101组合、基本养老保险基金八零二组合、漆玲玲、基本养老保险基金一二零一组合、大成创新成长混合型证券投资基金、上海浦东发展银行股份有限公司-汇添富创新未来混合型证券投资基金(LOF)持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.71万户，较三季度末增长了156户，增幅0.92%；户均持股市值由三季度末的50.30万元上升至50.45万元，增幅为0.30%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。