艾华集团：2024年上半年净利润1.04亿元 同比下降46.47%

中证智能财讯 艾华集团（603989）8月31日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入19.25亿元，同比增长23.34%；归母净利润1.04亿元，同比下降46.47%；扣非净利润8486.34万元，同比下降45.60%；经营活动产生的现金流量净额为-7697.70万元，上年同期为3603.99万元；报告期内，艾华集团基本每股收益为0.2602元，加权平均净资产收益率为2.91%。

以8月30日收盘价计算，艾华集团目前市盈率（TTM）约为18.49倍，市净率（LF）约为1.34倍，市销率（TTM）约为1.29倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入11.12亿元，同比增长29.99%，环比增长36.78%；归母净利润6919.26万元，同比下降33.81%，环比增长96.76%；扣非净利润6265.32万元，同比下降29.51%，环比增长182.09%。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，电容器分部收入18.97亿元，同比增长31.79%，占营业收入的98.57%；化成箔分部收入0.27亿元，同比下降76.93%，占营业收入的1.43%。

2024年上半年，公司毛利率为21.15%，同比下降5.78个百分点；净利率为5.14%，较上年同期下降7.27个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为20.77%，同比下降5.58个百分点，环比下降0.90个百分点；净利率为6.12%，较上年同期下降5.98个百分点，较上一季度上升2.31个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.91%，较上年同期下降2.84个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.00%，较上年同期下降2.07个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-7697.70万元，同比减少1.13亿元；筹资活动现金流净额-3.58亿元，同比减少3.60亿元；投资活动现金流净额3.93亿元，上年同期为-1154.79万元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为3.59亿元，相比上年同期增长214.27%。

2024年上半年，公司营业收入现金比为51.30%，净现比为-73.76%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.34次，上年同期为0.29次（2023年上半年行业平均值为0.21次，公司位居同行业4/16）；固定资产周转率为1.50次，上年同期为1.17次（2023年上半年行业平均值为0.83次，公司位居同行业6/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.58次、1.80次。

2024年上半年，公司期间费用为3.09亿元，较上年同期增加8358.64万元；期间费用率为16.03%，较上年同期上升1.61个百分点。其中，销售费用同比增长15.52%，管理费用同比增长30.23%，研发费用同比增长47.73%，财务费用同比增长133.2%。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末减少33.19%，占公司总资产比重下降6.81个百分点；应收账款较上年末增加20.71%，占公司总资产比重上升3.98个百分点；在建工程较上年末增加58.37%，占公司总资产比重上升2.06个百分点；应收票据较上年末增加34.55%，占公司总资产比重上升1.76个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少98.94%，占公司总资产比重下降8.32个百分点；短期借款较上年末增加645.58%，占公司总资产比重上升4.22个百分点，主要系报告期内公司新增银行贷款；应付票据较上年末增加20.05%，占公司总资产比重上升1.74个百分点；其他流动负债较上年末增加34.52%，占公司总资产比重上升1.67个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为8.49亿元，占净资产的23.66%，较上年末增加1257.89万元。其中，存货跌价准备为2155.04万元，计提比例为2.48%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为35.52%，相比上年末上升0.32个百分点；有息资产负债率为5.86%，相比上年末下降4.10个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为2.07，速动比率为1.61。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为中庚价值灵动灵活配置混合型证券投资基金，取代了一季度末的上海浦东发展银行股份有限公司-汇添富创新未来混合型证券投资基金(LOF)。在具体持股比例上，湖南艾华控股有限公司、香港中央结算有限公司持股有所上升，基本养老保险基金一二零一组合、大成创新成长混合型证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.97万户，较一季度末增长了1581户，增幅8.73%；户均持股市值由一季度末的37.33万元下降至28.63万元，降幅为23.31%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。