至正股份五年半亏1.68亿拟重组 炒壳玩家王强的“保壳”之战或难持续

长江商报消息 ●长江商报记者 潘瑞冬

至正股份（603991.SH）股价创了新高。

10月24日和25日，至正股份复牌后股价连续两个交易日涨停，前一日晚间，公司披露了重大资产重组预案。

公告显示，至正股份拟通过重大资产置换、发行股份及支付现金的方式，直接及间接取得先进封装材料国际有限公司（下称“AAMI”）99.97%股权并置出公司全资子公司至正新材料有限公司100%股权。

实际上，在重组预案出炉之前，公司股价已经录得两连板，停牌前两个交易日加上复牌后两个交易日，公司股票四连板累计涨幅46.42%，截至10月25日收盘，公司股价收报79.87元/股，创历史新高。

业绩方面，至正股份自2019年以来连续五年半亏损，累计亏损1.68亿元。期间，公司股价波动较大。值得注意的是，公司实控人王强曾被市场认为是资深的“炒壳”玩家，此次推动至正股份的重组，也被市场解读为至正股份的“保壳”之战。业内认为，频繁进行资本操作的王强，此次重组“保壳”之战或难持续，能否达成预期，存在一定的难度。

股价四连板创新高

根据重大资产重组预案，至正股份拟通过重大资产置换、发行股份及支付现金的方式，直接及间接取得AAMI99.97%股权并置出公司全资子公司至正新材料有限公司100%股权，并募集配套资金。

据悉，AAMI系全球前五的半导体引线框架供应商，产品全面进入汽车、计算、通信、工业、消费等应用领域，覆盖全球主流的头部半导体IDM厂商和封测代工厂。

至正股份表示，通过此次交易，公司将加快向半导体方向转型升级，补足境内高端半导体材料的短板。同时半导体封装设备龙头ASMPT将成为公司重要股东（交易完成后持股比例预计不低于20%），实现公司股权结构和治理架构的优化。

值得注意的是，至正股份此次筹划的交易，还涉及拟置出至正新材料100%股权。

资料显示，至正新材料的注册资本为2000万元，深耕中高端线缆用绿色环保型特种聚烯烃高分子材料市场，旗下“至正”“Original”品牌已是环保电缆材料行业的知名品牌。

截至2024年6月30日，至正新材料的总资产为3.91亿元，净资产为2.42亿元。2024年上半年，公司的营业收入为6504.54万元，净利润为-547.30万元。

至正新材料陷入亏损，拖累了至正股份的整体业绩。2024年上半年，至正股份的归母净利润为-618.63万元，扣非后净利润为-822.44万元。

长江商报记者注意到，半个月前，公司公告了因重大资产重组股票停牌的公告。但需要注意的是，在停牌之前，至正股份曾录得两连板，两天涨幅21%。

10月23日晚间，至正股份的重大资产重组预案出炉，股票复牌；10月24日和25日两个交易日，公司股价连续涨停，停牌前两连板加上复牌后的两连板，将至正股份的股价推至历史新高，四个交易日涨幅达46.42%，截至10月25日收盘，公司股价为79.87元/股。

净利连亏五年半

资料显示，至正股份主要从事线缆用高分子材料、半导体专用设备业务。其中，半导体业务实施主体是其子公司苏州桔云科技有限公司。

2020年4月，王强通过协议转让一举拿下至正股份27%的股份。本次权益变动后，公司控股股东由至正集团变更为正信同创，实际控制人由侯海良变更为王强。

2019年，公司归母净利润由盈转亏，亏损0.57亿元。公司实控人变更后，并未改变公司亏损趋势。

数据显示，2020年至2023年，公司的营收从3.11亿元减少至2.39亿元；同期，公司的归母净利润连续四年亏损，分别亏损0.48亿元、0.53亿元、0.17亿元、0.44亿元。

2024年上半年，公司营收不足1亿元，归母净利润减亏，为-618.63万元。至此，至正股份已经连续五年半亏损，累计亏损1.68亿元。

在此期间，公司的股价大起大落，波动较大。

K线图显示，2020年2月5日至2021年4月23日，公司股价从13.57元/股涨至61.33元/股；此后两年多，公司股价曾几近腰斩；不过，从2023年11月8日，至正股份股价再度被爆拉，11月20日涨至61.73元/股的阶段高点，随后又快速滑落，2024年2月8日最低触及25.06元/股。此后，公司股价又开启了一波上涨，直至目前创出历史新高。

长江商报记者注意到，王强曾被市场认为是资深的“炒壳”玩家。在王强入主至正股份之前，其已经接连低位扫货了当时低市值的商业城和中飞股份等袖珍“壳”。

值得一提的是，商业城已于2024年6月26日被终止上市。中飞股份2021年11月证券简称变更为光智科技，目前光智科技正在筹划收购知名独角兽先导电子科技股份有限公司，后者估值高达200亿元，尽管光智科技尚未披露具体交易信息，但市场认为这是类“借壳”上市交易。

此次推动至正股份重组，也被市场解读为王强的“保壳”之战。业内认为，频繁进行资本操作的王强，此次重组“保壳”之战或难持续，能否达成预期，存在一定的难度。

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