继峰股份：2023年盈利2.04亿元 同比扭亏

中证智能财讯 继峰股份（603997）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入215.71亿元，同比增长20.06%；归母净利润2.04亿元，同比扭亏；扣非净利润2.22亿元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为16.48亿元，同比增长56.61%；报告期内，继峰股份基本每股收益为0.18元，加权平均净资产收益率为5.42%。

以4月25日收盘价计算，继峰股份目前市盈率（TTM）约为78.25倍，市净率（LF）约为3.89倍，市销率（TTM）约为0.74倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，继峰股份近三年营业总收入复合增长率为11.09%，在车身附件及饰件行业已披露2023年数据的27家公司中排名第15。近三年净利润复合年增长率为40.77%，排名3/27。

资料显示，公司是一家专业从事汽车内饰件及其系统，乘用车座椅以及道路车辆、非道路车辆悬挂驾驶座椅和乘客座椅的开发、生产和销售的全球性汽车零部件供应商。

分产品来看，2023年公司主营业务中，中控及其他内饰件收入72.77亿元，同比增长20.02%，占营业收入的33.74%；商用车座椅收入64.88亿元，同比增长9.84%，占营业收入的30.08%；头枕收入46.82亿元，同比增长17.81%，占营业收入的21.71%；座椅扶手收入21.77亿元，同比增长25.77%，占营业收入的10.09%。

2023年，公司毛利率为14.75%，同比上升1.66个百分点；净利率为0.96%，较上年同期上升9.10个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为15.44%，同比上升0.08个百分点，环比上升0.34个百分点；净利率为0.82%，较上年同期上升28.91个百分点，较上一季度下降0.54个百分点。

分产品看，商用车座椅、头枕、座椅扶手2023年毛利率分别为17.01%、15.62%、17.62%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额68.20亿元，占总销售金额比例为31.62%，公司前五名供应商合计采购金额9.28亿元，占年度采购总额比例为7.01%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为5.42%，较上年同期增长41.66个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.43%，较上年同期增长15.90个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为16.48亿元，同比增长56.61%；筹资活动现金流净额-2.81亿元，同比增加1.18亿元；投资活动现金流净额-12.22亿元，上年同期为-8.24亿元，主要系本年出于业务扩展的需要，购建固定资产无形资产和其他长期资产的现金增加导致投资活动流出的现金流量增加所致。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为4.80亿元，上年同期为-13.44亿元。

2023年，公司营业收入现金比为107.82%，净现比为808.37%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.29次，上年同期为1.13次（2022年行业平均值为0.72次，公司位居同行业3/37）；固定资产周转率为5.86次，上年同期为5.10次（2022年行业平均值为3.86次，公司位居同行业12/37）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.87次、10.09次。

2023年，公司期间费用为28.97亿元，较上年同期增加6.91亿元；期间费用率为13.43%，较上年同期上升1.15个百分点。其中，销售费用同比增长17.56%，管理费用同比增长25.23%，研发费用同比增长12.07%，财务费用同比增长127.5%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末增加37.70%，占公司总资产比重上升3.17个百分点；存货较上年末减少0.32%，占公司总资产比重下降1.68个百分点；固定资产较上年末增加10.20%，占公司总资产比重下降1.17个百分点；其他非流动资产较上年末增加44.62%，占公司总资产比重上升1.17个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加47.18%，占公司总资产比重上升4.85个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加134.79%，占公司总资产比重上升3.46个百分点；长期借款较上年末减少19.99%，占公司总资产比重下降5.15个百分点；应付债券较上年末减少79.10%，占公司总资产比重下降2.30个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为18.19亿元，占净资产的44.35%，较上年末减少582.9万元。其中，存货跌价准备为6968.38万元，计提比例为3.69%。

2023年全年，公司研发投入金额为4.90亿元，同比增长14.73%；研发投入占营业收入比例为2.27%，相比上年同期下降0.11个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为13.89%。

资料显示，截至2023年12月31日，公司累计申请专利80余项，其中已授权专利37项。

2023年，继峰股份的商誉达到17.60亿元，相当于同期公司净资产41.01亿元的42.91%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为75.18%，相比上年末下降0.39个百分点；有息资产负债率为32.28%，相比上年末下降4.28个百分点。

2023年，公司流动比率为0.87，速动比率为0.68。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为新华人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-018L-CT001沪、广发价值增长混合型证券投资基金，取代了三季度末的平安策略先锋混合型证券投资基金、国寿安保基金-中国人寿保险股份有限公司-分红险-国寿安保基金国寿股份均衡股票型组合单一资产管理计划(可供出售)。在具体持股比例上，宁波继弘控股集团有限公司、东证融通投资管理有限公司-宁波东证继涵投资合伙企业(有限合伙)、WING SING INTERNATIONAL CO., LTD.、鹏华汇智优选混合型证券投资基金、国泰智能汽车股票型证券投资基金、全国社保基金一一五组合、太平人寿保险有限公司-分红-个险分红、广发优企精选灵活配置混合型证券投资基金持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，继峰股份19.55%股份处于质押状态。其中，第一大股东宁波继弘控股集团有限公司质押1.38亿股公司股份，占其全部持股的51.25%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.69万户，较三季度末增长了2343户，增幅16.04%；户均持股市值由三季度末的116.25万元下降至92.27万元，降幅为20.63%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。