方盛制药：2023年净利润同比下降34.64% 拟10派2元

中证智能财讯 方盛制药（603998）4月20日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入16.29亿元，同比下降9.12%；归母净利润1.87亿元，同比下降34.64%；扣非净利润1.34亿元，同比增长25.35%；经营活动产生的现金流量净额为8753.79万元，同比下降70.98%；报告期内，方盛制药基本每股收益为0.43元，加权平均净资产收益率为12.58%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2元（含税）。

以4月19日收盘价计算，方盛制药目前市盈率（TTM）约为25.67倍，市净率（LF）约为3.29倍，市销率（TTM）约为2.95倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，方盛制药近三年营业总收入复合增长率为8.39%，在中药Ⅲ行业已披露2023年数据的36家公司中排名第17。近三年净利润复合年增长率为43.07%，排名6/36。

资料显示，公司是一家从事药品的研发、生产与销售的高新技术企业。

分产品来看，2023年公司主营业务中，心脑血管疾病用药收入3.85亿元，同比下降14.34%，占营业收入的23.61%；骨骼肌肉系统用药收入3.59亿元，同比下降2.34%，占营业收入的22.04%；儿童用药收入1.88亿元，同比增长24.74%，占营业收入的11.55%。

截至2023年末，公司员工总数为1686人，人均创收96.59万元，人均创利11.08万元，人均薪酬16.46万元，较上年同期分别下降13.76%、37.98%、25.18%。

2023年，公司毛利率为68.10%，同比上升0.82个百分点；净利率为11.03%，较上年同期下降4.41个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为65.06%，同比下降2.71个百分点，环比下降3.93个百分点；净利率为9.43%，较上年同期上升1.22个百分点，较上一季度下降0.18个百分点。

分产品看，心脑血管疾病用药、骨骼肌肉系统用药、儿童用药2023年毛利率分别为73.97%、85.41%、65.10%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额4.79亿元，占总销售金额比例为28.34%，公司前五名供应商合计采购金额1.14亿元，占年度采购总额比例为25.37%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为12.58%，较上年同期下降6.66个百分点；公司2023年投入资本回报率为8.76%，较上年同期下降6.32个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为8753.79万元，同比下降70.98%；筹资活动现金流净额-9154.73万元，同比减少2.18亿元；投资活动现金流净额-1.97亿元，上年同期为-3.01亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.05亿元，相比上年同期增长1508.00%。

2023年，公司营业收入现金比为106.92%，净现比为46.86%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.54次，上年同期为0.64次（2022年行业平均值为0.51次，公司位居同行业25/74）；固定资产周转率为2.23次，上年同期为2.93次（2022年行业平均值为2.57次，公司位居同行业36/74）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为8.41次、1.64次。

2023年，公司期间费用为9.26亿元，同比减少1.07亿元；期间费用率为56.84%，同比下降0.78个百分点。其中，销售费用同比下降12.87%，管理费用同比下降20.43%，研发费用同比增长53.31%，财务费用同比下降45.72%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少47.72%，占公司总资产比重下降6.90个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少91.81%，占公司总资产比重下降5.20个百分点；固定资产较上年末增加25.00%，占公司总资产比重上升4.13个百分点；长期应收款较上年末增加465.79%，占公司总资产比重上升3.94个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加853.71%，占公司总资产比重上升5.67个百分点；长期借款较上年末减少48.73%，占公司总资产比重下降5.23个百分点；短期借款较上年末增加47.06%，占公司总资产比重上升2.85个百分点；应付票据较上年末增加65.07%，占公司总资产比重上升1.55个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为3.28亿元，占净资产的22.51%，较上年末增加2488.66万元。其中，存货跌价准备为83.56万元，计提比例为0.25%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.08亿元，同比增长53.31%；研发投入占营业收入比例为6.63%，相比上年同期上升2.70个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报显示，报告期内，公司获得的专利情况：公司及子公司获得发明专利3项、实用新型专利5项。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为48.43%，相比上年末上升0.03个百分点；有息资产负债率为21.37%，相比上年末上升3.28个百分点。

2023年，公司流动比率为0.74，速动比率为0.47。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为易方达泰丰股票型养老金产品-中国工商银行股份有限公司、易方达医药生物股票型证券投资基金、基本养老保险基金二一零八组合、汇添富达欣灵活配置混合型证券投资基金、易方达大健康主题灵活配置混合型证券投资基金，取代了三季度末的科威特政府投资局-自有资金、高盛公司有限责任公司、易方达品质动能三年持有期混合型证券投资基金、李克丽、方传龙。在具体持股比例上，张庆华、易方达医疗保健行业混合型证券投资基金、泰州共生创业投资管理有限公司、广发盛锦混合型证券投资基金持股有所上升，红土创新医疗保健股票型发起式证券投资基金持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，方盛制药23.57%股份处于质押状态。其中，第一大股东张庆华质押1.04亿股公司股份，占其全部持股的66.42%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.65万户，较三季度末下降了9224户，降幅25.79%；户均持股市值由三季度末的13.58万元上升至18.16万元，增幅为33.73%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。