读者传媒：2024年上半年净利润3426.46万元 同比增长1.32%

中证智能财讯 读者传媒（603999）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入5.44亿元，同比增长4.33%；归母净利润3426.46万元，同比增长1.32%；扣非净利润2392.74万元，同比下降18.38%；经营活动产生的现金流量净额为1912.53万元，同比增长29.10%；报告期内，读者传媒基本每股收益为0.059元，加权平均净资产收益率为1.74%。

公告称，公司营业收入变化主要由于教辅和一般图书业务同比增加。

报告期内，公司合计非经常性损益为1033.71万元，其中计入当期损益的政府补助为511.66万元。

以8月27日收盘价计算，读者传媒目前市盈率（TTM）约为26.58倍，市净率（LF）约为1.34倍，市销率（TTM）约为1.99倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.93亿元，同比下降2.64%，环比增长16.33%；归母净利润2556.85万元，同比下降2.46%，环比增长194.02%；扣非净利润1713.85万元，同比下降24.70%，环比增长152.45%。

半年报显示，公司主要业务涵盖期刊、图书、教材教辅等纸质出版物的出版、发行、阅读服务及电子出版物、文化创意等领域，形成主业突出、产业多元化的发展格局。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，教材教辅收入2.29亿元，同比增长18.83%，占营业收入的42.04%；期刊收入0.81亿元，同比下降1.06%，占营业收入的14.86%；一般图书收入0.69亿元，同比增长6.63%，占营业收入的12.64%。

2024年上半年，公司毛利率为19.44%，同比下降0.57个百分点；净利率为6.38%，较上年同期下降0.07个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为17.06%，同比下降1.56个百分点，环比下降5.14个百分点；净利率为9.15%，较上年同期上升0.34个百分点，较上一季度上升6.00个百分点。

分产品看，教材教辅、期刊、一般图书2024年上半年毛利率分别为24.00%、51.27%、3.37%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.74%，较上年同期下降0.07个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.32%，较上年同期增长0.03个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1912.53万元，同比增长29.10%；筹资活动现金流净额-3065.95万元，同比减少2848.70万元；投资活动现金流净额-6139.22万元，上年同期为-2.33亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-6859.21万元，上年同期为-5308.40万元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为94.76%，净现比为55.82%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.22次，上年同期为0.21次（2023年上半年行业平均值为0.22次，公司位居同行业10/19）；固定资产周转率为3.27次，上年同期为2.85次（2023年上半年行业平均值为7.56次，公司位居同行业14/19）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.59次、2.86次。

2024年上半年，公司期间费用为5923.44万元，较上年同期增加81.20万元；但期间费用率为10.88%，较上年同期下降0.32个百分点。其中，销售费用同比增长13.59%，管理费用同比下降1.98%，财务费用由去年同期的-881.20万元变为-994.81万元。

资料显示，销售费用的变动主要因为发行渠道推广费，电商技术服务费以及营销队伍建设费用增加；管理费用的变动主要因为使用权资产摊销和固定资产折旧变动影响，一是部分办公场地租赁合同到期终止，二是天津大厦已出租的酒店面积折旧按照配比原则核算至营业成本；财务费用的变动主要因为本期通过优化资金结构、提高存款额度，在市场利率水平下行的情况下实现了存款利息较上年同期的增长。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末增加46.07%，占公司总资产比重上升4.17个百分点；货币资金较上年末减少9.28%，占公司总资产比重下降3.54个百分点；应收账款较上年末增加19.90%，占公司总资产比重上升1.15个百分点；存货较上年末减少16.15%，占公司总资产比重下降1.02个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付职工薪酬较上年末减少45.94%，占公司总资产比重下降0.66个百分点；其他流动负债较上年末减少56.92%，占公司总资产比重下降0.52个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加8.37%，占公司总资产比重上升0.22个百分点；合同负债较上年末增加1.51%，占公司总资产比重上升0.18个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.4亿元，占净资产的7.15%，较上年末减少2694.62万元。其中，存货跌价准备为5249.52万元，计提比例为27.29%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为20.34%，相比上年末下降0.87个百分点；有息资产负债率为0.05%，相比上年末下降0.03个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为4.08，速动比率为3.74。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为东莞衡泰科技集团有限公司、高盛公司有限责任公司、汇添富沪深300指数增强型证券投资基金，取代了一季度末的大成中证360互联网+大数据100指数型证券投资基金、邵士友、中信里昂资产管理有限公司-客户资金。在具体持股比例上，郭勇、冷和明持股有所上升，上证综指交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.08万户，较一季度末下降了1957户，降幅5.98%；户均持股市值由一季度末的10.71万元下降至8.85万元，降幅为17.37%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。