咸亨国际：2023年净利润同比下降53.29% 拟10派1.5元

中证智能财讯 咸亨国际（605056）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入29.28亿元，同比增长37.87%；归母净利润9664.30万元，同比下降53.29%；扣非净利润1.67亿元，同比下降14.35%；经营活动产生的现金流量净额为2.87亿元，同比增长33.42%；报告期内，咸亨国际基本每股收益为0.24元，加权平均净资产收益率为6.28%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.5元（含税）。

报告期内，公司合计非经常性损益为-7050.87万元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为-1.00亿元，计入当期损益的政府补助为530.31万元。

以4月29日收盘价计算，咸亨国际目前市盈率（TTM）约为56.15倍，市净率（LF）约为3.45倍，市销率（TTM）约为1.85倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，咸亨国际近三年营业总收入复合增长率为13.72%，在仪器仪表行业已披露2023年数据的58家公司中排名第26。近三年净利润复合年增长率为-25.90%，排名47/58。

资料显示，公司是全国性MRO集约化供应商，为大型集团化企业和政府部门提供全方位、一体化的产品、服务和解决方案，主要聚焦能源、交通、应急领域，目前的客户主要为国网等大型央企。

分产品来看，2023年公司主营业务中，工具收入18.10亿元，同比增长50.80%，占营业收入的61.80%；仪器收入7.69亿元，同比增长20.25%，占营业收入的26.28%；服务收入3.47亿元，同比增长23.45%，占营业收入的11.87%。

截至2023年末，公司员工总数为1919人，人均创收152.58万元，人均创利5.04万元，人均薪酬20.11万元，较上年同期分别变化19.55%、-59.50%、5.29%。

2023年，公司毛利率为32.18%，同比下降7.38个百分点；净利率为3.70%，较上年同期下降6.58个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为35.55%，同比下降8.57个百分点，环比上升10.15个百分点；净利率为3.63%，较上年同期下降8.14个百分点，较上一季度下降0.34个百分点。

分产品看，工具、仪器、服务2023年毛利率分别为27.04%、35.99%、50.38%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额20.56亿元，占总销售金额比例为70.25%，公司前五名供应商合计采购金额0.79亿元，占年度采购总额比例为3.63%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为6.28%，较上年同期下降7.52个百分点；公司2023年投入资本回报率为6.36%，较上年同期下降7.39个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为2.87亿元，同比增长33.42%；筹资活动现金流净额-1.04亿元，同比减少2345.20万元；投资活动现金流净额-4340.87万元，上年同期为-124.28万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为2.81亿元，相比上年同期下降9.06%。

2023年，公司营业收入现金比为100.75%，净现比为297.16%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.06次，上年同期为0.90次（2022年行业平均值为0.45次，公司位居同行业2/58）；固定资产周转率为11.69次，上年同期为10.67次（2022年行业平均值为4.68次，公司位居同行业11/58）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.84次、8.54次。

2023年，公司期间费用为6.64亿元，较上年同期增加1.35亿元；但期间费用率为22.69%，较上年同期下降2.22个百分点。其中，销售费用同比增长31.92%，管理费用同比增长20.91%，研发费用同比增长8.0%，财务费用由去年同期的-528.87万元变为-528.96万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司交易性金融资产较上年末减少84.81%，占公司总资产比重下降6.31个百分点；货币资金较上年末增加34.75%，占公司总资产比重上升3.85个百分点；应收账款较上年末增加27.80%，占公司总资产比重上升3.60个百分点；在建工程较上年末减少99.11%，占公司总资产比重下降2.71个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加39.13%，占公司总资产比重上升3.42个百分点；合同负债较上年末增加63.87%，占公司总资产比重上升1.95个百分点；短期借款较上年末增加60791.22%，占公司总资产比重上升2.06个百分点；应付票据较上年末增加69.95%，占公司总资产比重上升1.33个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.32亿元，占净资产的14.76%，较上年末减少153.91万元。其中，存货跌价准备为1632.31万元，计提比例为6.58%。

2023年全年，公司研发投入金额为5016.97万元，同比增长8.00%；研发投入占营业收入比例为1.71%，相比上年同期下降0.48个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报称，截至2023年12月31日，公司（含下属子公司）共拥有专利295项，其中发明专利44项，实用新型211项，外观设计40项，拥有软件著作权239项，作品著作权14项，参编国家标准5项、行业标准7项，获得诸多科研项目成果。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为46.23%，相比上年末上升7.79个百分点；有息资产负债率为2.26%，相比上年末上升1.97个百分点。

2023年，公司流动比率为1.76，速动比率为1.59。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为普赞普东方价值一号私募证券投资基金，取代了三季度末的嘉实产业领先混合型证券投资基金。在具体持股比例上，绍兴咸亨集团股份有限公司、GOLDMAN SACHS ASIA STRATEGIC PTE. LTD.、王坚、夏云帆、隋琳、李灯东、中国银行股份有限公司-嘉实产业优选灵活配置混合型证券投资基金(LOF)、陈海锋、张再锋持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.35万户，较三季度末增长了1040户，增幅8.33%；户均持股市值由三季度末的41.20万元上升至47.51万元，增幅为15.32%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。