龙高股份：2024年上半年净利润同比下降18.59% 拟10派0.77元

中证智能财讯 龙高股份（605086）8月21日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入1.33亿元，同比下降8.97%；归母净利润4534.38万元，同比下降18.59%；扣非净利润4093.01万元，同比下降21.47%；经营活动产生的现金流量净额为6107.20万元，同比下降20.22%；报告期内，龙高股份基本每股收益为0.25元，加权平均净资产收益率为3.91%。公司2024年半年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.77元（含税）。

公告称，公司营业收入变化主要由于主要受持续强降雨影响，矿区出矿量不足，加之近期精矿产品处于供不应求状态，为缓解精矿供应压力，公司优先保障自身精矿的生产加工，减少原矿的直接销售，导致原矿销量下降7.85万吨，原矿销售收入大幅减少。

以8月20日收盘价计算，龙高股份目前市盈率（TTM）约为25.45倍，市净率（LF）约为2.27倍，市销率（TTM）约为8.89倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入6595.07万元，同比下降18.69%，环比下降1.22%；归母净利润2059.96万元，同比下降38.46%，环比下降16.75%；扣非净利润1803.61万元，同比下降39.28%，环比下降21.22%。

2024年上半年，公司毛利率为60.26%，同比下降2.49个百分点；净利率为34.17%，较上年同期下降4.03个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为58.73%，同比下降5.50个百分点，环比下降3.04个百分点；净利率为31.23%，较上年同期下降10.04个百分点，较上一季度下降5.83个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.91%，较上年同期下降0.99个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.67%，较上年同期下降1.04个百分点。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.67亿元，上年同期为1.01亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为119.43%，净现比为134.69%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.10次，上年同期为0.12次（2023年上半年行业平均值为0.18次，公司位居同行业10/12）；固定资产周转率为0.53次，上年同期为0.84次（2023年上半年行业平均值为0.91次，公司位居同行业7/12）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为66296.25次、2.31次。

2024年上半年，公司期间费用为2488.97万元，较上年同期增加9.66万元；期间费用率为18.75%，较上年同期上升1.74个百分点。其中，销售费用同比下降2.38%，管理费用同比下降1.74%，研发费用同比下降14.65%，财务费用由去年同期的-358.35万元变为-222.69万元。

资料显示，财务费用的变动主要因为本期对现金管理类产品结构进行调整，降低了固定收益型存款类产品持有比例，提高了浮动收益型的结构性存款持有比例；研发费用的变动主要因为本期减少了委托外部研究开发费用。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少68.15%，占公司总资产比重下降16.10个百分点；其他流动资产较上年末减少21.96%，占公司总资产比重下降3.29个百分点；其他非流动金融资产较上年末增加15.97%，占公司总资产比重上升1.07个百分点；无形资产较上年末减少2.74%，占公司总资产比重下降0.19个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少50.19%，占公司总资产比重下降1.16个百分点；应付职工薪酬较上年末减少44.37%，占公司总资产比重下降0.46个百分点；合同负债较上年末减少10.15%，占公司总资产比重下降0.13个百分点；其他流动负债较上年末减少27.21%，占公司总资产比重下降0.06个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2233.86万元，占净资产的1.89%，较上年末减少89.5万元。其中，存货跌价准备为13.29万元，计提比例为0.59%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为6.07%，相比上年末下降1.74个百分点；有息资产负债率为0.00%，相比上年末基本持平。

2024年上半年，公司流动比率为7.29，速动比率为6.98。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为龙岩投资发展集团有限公司、源峰价值私募证券投资基金、UBS AG、王建智、峄昕竞达2号私募证券投资基金，取代了一季度末的李陆军、高盛公司有限责任公司、黄景新、卢创洪、深圳市融讯科技有限公司。在具体持股比例上，沈向红、健顺云66号私募证券投资基金持股有所上升，闽西兴杭国有资产投资经营有限公司、张玲持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.09万户，较一季度末下降了4222户，降幅27.85%；户均持股市值由一季度末的20.95万元上升至28.27万元，增幅为34.94%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。