同庆楼（605108）2025年三季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期同庆楼（605108）发布2025年三季报。根据财报显示，同庆楼增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入18.96亿元，同比上升1.66%，归母净利润3019.76万元，同比下降63.79%。按单季度数据看，第三季度营业总收入5.66亿元，同比下降4.77%，第三季度归母净利润-4180.1万元，同比下降1807.17%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率17.59%，同比减13.01%，净利率1.59%，同比减64.38%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.68亿元，三费占营收比14.12%，同比减1.01%，每股净资产8.59元，同比增0.71%，每股经营性现金流1.95元，同比增37.41%，每股收益0.12元，同比减62.5%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.25%，资本回报率不强。去年的净利率为3.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.83%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为4.25%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及营销驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为14.61%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达28.61%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.88亿元，每股收益均值在0.72元。

持有同庆楼最多的基金为中庚价值品质一年持有期混合，目前规模为14.78亿元，最新净值1.5894（10月30日），较上一交易日上涨0.0%，近一年上涨2.51%。该基金现任基金经理为熊正寰。

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