德业股份港交所再递表：平均毛利率38.22%，PCS毛利率超50%，26年前四月海外营收近九成

（来源：储能与电力市场）

「储能与电力市场」获悉，7月28日，宁波德业科技股份有限公司再次向港交所提交上市申请书。中金公司、中信证券、招银国际为联席保荐人。

这是德业股份第二次向港交所递交H股上市申请书，首次递表为2026年1月27日，因6个月有效期届满失效。7月28日更新重新递交。德业股份递交H股上市申请

上市申请书显示：

以2025年全球户用逆变器市场收入计算，德业股份占据市场份额20.6%，排名第一。

2023年、2024年、2025年以及截至2025年及2026年4月30日止四个月，德业股份实现收入分别约为74.80亿元、112.06亿元、122.24亿元、35.31亿元、61.80亿元；毛利率分别为39.2%、38.6%、38.0%、36.2%、39.1%，平均约为38.22%。

储能逆变器收入分别为35.01亿元、43.87亿元、52.17亿元、13.82亿元、26.17亿元；毛利率分别为55%、51.8%、51.1%、50.9%、51.1%。

储能电池包收入8.84亿元、24.51亿元、38.32亿元、9.10亿元、27.56亿元；毛利率分别为33.7%、41.3%、31.8%、33.3%、31.1%。平均约为34.24%。

德业股份拥有七个生产基地，其中马来西亚基地专注于生产光伏逆变器及储能系统，已于2025年10月动工，预计2027年1月启动相关生产。

在全球户用逆变器市场中，以2025年收入计算，德业股份占据市场份额20.6%，排名第一。在工商业储能逆变器市场，以20.4%的市占率排名第二。以2024年销售金额计，德业股份成为全球第一大户用储能逆变器提供商。

图：2025年全球户用储能逆变器市场主要参与者按收入计排名

图源：德业股份上市申请书

申请书中显示，2023年、2024年、2025年以及截至2025年及2026年4月30日止四个月，德业股份实现收入分别约为74.80亿元、112.06亿元、122.24亿元、35.31亿元、61.80亿元。毛利分别为29.29亿元、43.29亿元、46.49亿元、12.78亿元、24.17亿元；毛利率分别为39.2%、38.6%、38.0%、36.2%、39.1%。

德业股份收入主要来自新能源产品及环境电器的销售。2023年、2024年、2025年以及截至2025年及2026年4月30日止四个月，新能源业务实现收入分别为53.14亿元、80.17亿元、101.81亿元、26.94亿元、58.02亿元。其中储能逆变器收入分别为35.01亿元、43.87亿元、52.17亿元、13.82亿元、26.17亿元；储能电池包收入8.84亿元、24.51亿元、38.32亿元、9.10亿元、27.56亿元。

毛利、毛利率方面，2023年、2024年、2025年以及截至2025年及2026年4月30日止四个月，储能逆变器毛利分别为19.27亿元、22.71亿元、26.66亿元、7.04亿元、13.37亿元；毛利率分别为55%、51.8%、51.1%、50.9%、51.1%。储能电池包毛利分别为2.98亿元、10.12亿元、12.19亿元、3.03亿元、8.57亿元，毛利率分别为33.7%、41.3%、31.8%、33.3%、31.1%。

2023年、2024年、2025年以及截至2025年及2026年4月30日止四个月，储能逆变器出货量分别为408.7千台/组、540.6千台/组、771.5千台/组、225.7千台/组、373.0千台/组；储能电池包出货量分别为127.6千台/组、464.8千台/组、777.0千台/组、189.7千台/组、517.6千台/组。

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德业股份还表示，2023年、2024年、2025年以及截至2025年及2026年4月30日止四个月，年度溢利分别为17.91亿元、29.60亿元、31.69亿元、9.24亿元、16.10亿元。该增长主要受总收入增加所推动，而总收入增加主要归因于新能源产品出货量的整体增长。

按地理位置划分，德业股份表示，2023年、2024年、2025年以及2025年及2026年4月30日止四个月，中国内地收入分别为31.42亿元、32.59亿元、24.76亿元、9.62亿元、7.65亿元。海外收入分别43.38亿元、79.47亿元、97.48亿元、25.69亿元、54.15亿元；分别占总收入的58.0%、70.9%、79.7%、72.8%、87.6%。

德业股份拥有七个生产基地，包括浙江省的四座营运中生产厂房，浙江省正在兴建的两个生产基地以及马来西亚正在兴建的一个生产基地。马来西亚基地专注于生产光伏逆变器及储能系统，已于2025年10月动工，预计2027年1月启动相关生产。

最后实际可行日期及紧接[编纂]前的简化企业架构显示，由于张和君先生持有艾思睿投资（为张和君先生名下投资的私人投资控股公司）99%的股权(余下1%由其配偶陆亚珠女士持有)及德派创业投资约44.97%的股权，并担任亨丽创业投资的普通合伙人(同时持有约38.73%的股权)，根据证券及期货条例，张和君先生被视为对艾思睿投资、德派创业投资及亨丽创业投资所持有的股份拥有权益。由于张和君先生为陆亚珠女士之配偶，根据证券及期货条例第XV部，张和君先生亦被视为对其配偶陆亚珠女士实益拥有的股份拥有权益。

因此，张和君先生有权行使艾思睿投资、德派创业投资、亨丽创业投资及陆亚珠女士所持有共计共60.26%的表决权。

此前，德业股份发布2026年半年度业绩预增公告：预计2026年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为26.68亿元至27.28亿元，与上年同期相比，将增加11.46亿元至12.06亿元，同比增加75.28%到79.22%。

预计归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为24.93亿元至25.53亿元，与上年同期相比，将增加10.31亿元到10.91亿元，同比增加70.56%到74.67%。可参考：32家储能企业H1业绩预告

原文如下：