力鼎光电：2023年净利同比下降1.27% 毛利率持续下滑

中证智能财讯 力鼎光电（605118）4月16日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入6.04亿元，同比增长3.23%；归母净利润1.54亿元，同比下降1.27%；扣非净利润1.36亿元，同比增长0.48%；经营活动产生的现金流量净额为2.83亿元，同比增长77.35%；报告期内，力鼎光电基本每股收益为0.3793元，加权平均净资产收益率为11.00%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2.5元（含税）。

以4月15日收盘价计算，力鼎光电目前市盈率（TTM）约为47.35倍，市净率（LF）约为5.0倍，市销率（TTM）约为12.09倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，力鼎光电近三年营业总收入复合增长率为13.14%，在安防设备行业已披露2023年数据的5家公司中排名第2。近三年净利润复合年增长率为0.79%，排名5/5。

分产品来看，2023年公司主营业务中，定焦镜头收入4.40亿元，同比下降3.68%，占营业收入的72.85%；变焦镜头收入1.13亿元，同比增长27.66%，占营业收入的18.69%。

截至2023年末，公司员工总数为1321人，人均创收45.72万元，人均创利11.67万元，人均薪酬9.43万元，较上年同期分别下降5.60%、9.72%、23.87%。

2023年，公司毛利率为40.40%，同比下降0.59个百分点；净利率为25.56%，较上年同期下降1.08个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为43.36%，同比上升0.47个百分点，环比上升1.45个百分点；净利率为25.53%，较上年同期上升14.78个百分点，较上一季度上升0.47个百分点。

据统计，自公司2020年上市以来，销售毛利率逐年下滑，历年数据分别为51.27%、42.54%、40.99%、40.40%。

分产品看，定焦镜头、变焦镜头2023年毛利率分别为40.88%、35.38%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.55亿元，占总销售金额比例为42.23%，公司前五名供应商合计采购金额0.46亿元，占年度采购总额比例为29.78%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为11.00%，较上年同期下降1.33个百分点；公司2023年投入资本回报率为10.35%，较上年同期下降1.35个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为2.83亿元，同比增长77.35%；筹资活动现金流净额-4597.32万元，同比减少469.47万元；投资活动现金流净额-1.34亿元，上年同期为-1.89亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为3.54亿元，上年同期为-0.91亿元。

2023年，公司营业收入现金比为112.13%，净现比为183.47%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.38次，上年同期为0.40次（2022年行业平均值为0.44次，公司位居同行业13/25）；固定资产周转率为1.79次，上年同期为2.34次（2022年行业平均值为8.85次，公司位居同行业20/25）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为7.17次、1.55次。

2023年，公司期间费用为7500.29万元，较上年同期增加1877.02万元；期间费用率为12.42%，较上年同期上升2.81个百分点。其中，销售费用同比增长18.56%，管理费用同比增长13.94%，研发费用同比增长10.35%，财务费用由去年同期的-2052.95万元变为-1139.08万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他非流动资产较上年末增加603.74%，占公司总资产比重上升11.44个百分点；交易性金融资产较上年末减少25.42%，占公司总资产比重下降6.77个百分点；存货较上年末减少30.38%，占公司总资产比重下降6.34个百分点；固定资产较上年末增加39.90%，占公司总资产比重上升5.51个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少59.12%，占公司总资产比重下降0.38个百分点；应付账款较上年末增加5.64%，占公司总资产比重下降0.10个百分点；长期借款较上年末增加46.25%，占公司总资产比重上升0.19个百分点；应付职工薪酬较上年末增加24.77%，占公司总资产比重上升0.11个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.91亿元，占净资产的13.08%，较上年末减少8327.8万元。其中，存货跌价准备为2757.45万元，计提比例为12.62%。

2023年全年，公司研发投入金额为4671.86万元，同比增长10.35%；研发投入占营业收入比例为7.73%，相比上年同期上升0.49个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为11.16%，相比上年末下降0.43个百分点；有息资产负债率为0.80%，相比上年末上升0.25个百分点。

2023年，公司流动比率为6.47，速动比率为5.06。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为孙永康、王韵、吴立灿、王跃武、刘玉秋，取代了三季度末的光大保德信量化核心证券投资基金、戴文萍、中信证券股份有限公司、冯启若、国信证券股份有限公司。在具体持股比例上，厦门亿威达投资有限公司持股有所上升，厦门伊威达投资合伙企业(有限合伙)、厦门鼎之杰投资合伙企业(有限合伙)、厦门欣立鼎投资合伙企业(有限合伙)、香港中央结算有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.13万户，较三季度末增长了1.6万户，增幅104.38%；户均持股市值由三季度末的40.47万元下降至31.44万元，降幅为22.31%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。