派克新材（605123）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期派克新材（605123）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入26.81亿元，同比上升8.04%，归母净利润2.37亿元，同比下降3.84%。按单季度数据看，第三季度营业总收入9.03亿元，同比上升7.97%，第三季度归母净利润6209.64万元，同比下降24.09%。本报告期派克新材公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达596.54%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率16.5%，同比减19.91%，净利率8.86%，同比减11.0%，销售费用、管理费用、财务费用总计5285.41万元，三费占营收比1.97%，同比减37.71%，每股净资产38.13元，同比增5.39%，每股经营性现金流4.39元，同比增32.55%，每股收益1.96元，同比减3.84%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.02%，资本回报率一般。去年的净利率为8.21%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.87%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为5.02%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为98.8%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.52%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达596.54%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.29亿元，每股收益均值在2.72元。

持有派克新材最多的基金为国投瑞银国家安全混合A，目前规模为28.57亿元，最新净值1.2189（10月29日），较上一交易日下跌0.01%，近一年上涨12.97%。该基金现任基金经理为李轩。

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