嵘泰股份：2023年净利同比增长9.24% 拟10派1.5元

中证智能财讯 嵘泰股份（605133）4月10日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入20.20亿元，同比增长30.73%；归母净利润1.46亿元，同比增长9.24%；扣非净利润1.25亿元，同比增长23.53%；经营活动产生的现金流量净额为1.22亿元，上年同期为-2473.79万元；报告期内，嵘泰股份基本每股收益为0.82元，加权平均净资产收益率为6.14%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.5元（含税）。

以4月9日收盘价计算，嵘泰股份目前市盈率（TTM）约为27.49倍，市净率（LF）约为1.5倍，市销率（TTM）约为1.99倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，嵘泰股份近三年营业总收入复合增长率为26.79%，在底盘与发动机系统行业已披露2023年数据的26家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为4.54%，排名14/26。

年报称，公司主要从事汽车铝合金精密压铸件的研发、生产与销售。

分产品来看，2023年公司主营业务中，汽车零部件收入17.25亿元，占营业收入的85.36%；通用设备收入1.50亿元，占营业收入的7.42%；车用模具收入0.72亿元，占营业收入的3.55%。

截至2023年末，公司员工总数为3203人，人均创收63.07万元，人均创利4.56万元，人均薪酬12.77万元，较上年同期分别变化18.04%、-1.37%、18.33%。

2023年，公司毛利率为22.15%，同比下降1.61个百分点；净利率为7.93%，较上年同期下降1.41个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为18.24%，同比下降5.68个百分点，环比下降6.24个百分点；净利率为6.28%，较上年同期下降3.98个百分点，较上一季度下降2.34个百分点。

分产品看，汽车零部件、通用设备、车用模具2023年毛利率分别为18.92%、42.36%、69.89%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额16.27亿元，占总销售金额比例为80.53%，公司前五名供应商合计采购金额5.47亿元，占年度采购总额比例为45.88%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为6.14%，较上年同期下降1.57个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.20%，较上年同期下降1.46个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为1.22亿元，同比增加1.46亿元，主要系公司销售持续增长，回款增加所致；筹资活动现金流净额2.93亿元，同比减少4.71亿元，主要系公司上期发行可转债筹资，导致本期融资金额低于上期所致；投资活动现金流净额-8.11亿元，上年同期为-3.7亿元，主要系本期购买设备及新建厂房增加所致。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-6.07亿元，上年同期为-1.07亿元。

2023年，公司营业收入现金比为94.24%，净现比为83.23%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.51次，上年同期为0.54次（2022年行业平均值为0.56次，公司位居同行业52/98）；固定资产周转率为1.66次，上年同期为1.66次（2022年行业平均值为2.48次，公司位居同行业68/98）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.28次、2.99次。

2023年，公司期间费用为2.83亿元，较上年同期增加6769.90万元；期间费用率为14.01%，较上年同期上升0.07个百分点。其中，销售费用同比增长26.35%，管理费用同比增长26.35%，研发费用同比增长38.5%，财务费用由去年同期的-743.31万元变为-677.62万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少52.63%，占公司总资产比重下降9.69个百分点；在建工程较上年末增加83.66%，占公司总资产比重上升4.62个百分点；交易性金融资产较上年末增加214.02%，占公司总资产比重上升2.81个百分点；无形资产较上年末增加113.06%，占公司总资产比重上升2.00个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加198.91%，占公司总资产比重上升8.26个百分点，主要系流动资金需求增加，票据融资增加；应付账款较上年末增加44.36%，占公司总资产比重上升1.56个百分点，主要系销售增长，对应生产规模扩大；长期递延收益较上年末增加140.16%，占公司总资产比重上升0.97个百分点；合同负债较上年末减少74.14%，占公司总资产比重下降1.22个百分点，主要系河北力准本年预收合同款减少。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为5.64亿元，占净资产的21.01%，较上年末增加7548.87万元。其中，存货跌价准备为1345.14万元，计提比例为2.33%。

2023年全年，公司研发投入金额为9491.47万元，同比增长38.50%；研发投入占营业收入比例为4.70%，相比上年同期上升0.27个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报显示，截至2023年末，公司有效期内专利200余项，其中发明专利逾20项。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为36.86%，相比上年末下降9.47个百分点；有息资产负债率为15.18%，相比上年末下降9.85个百分点。

2023年，公司流动比率为1.28，速动比率为0.90。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为华夏稳盛灵活配置混合型证券投资基金、平安睿享文娱灵活配置混合型证券投资基金、香港中央结算有限公司、吴东来、嘉实元安股票专项型养老金产品-中国工商银行股份有限公司、华夏兴华混合型证券投资基金。在具体持股比例上，全国社保基金一零七组合持股有所上升，东方增长中小盘混合型开放式证券投资基金、平安优势回报1年持有期混合型证券投资基金、信澳新能源产业股票型证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.11万户，较三季度末增长了4419户，增幅26.49%；户均持股市值由三季度末的35.15万元下降至24.40万元，降幅为30.58%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。