12连板、市值翻倍，一鸣食品爆了？

期数 |第3483期

作者|牛牧之审核 |步步美编 |亚恒

近几天，一鸣食品（605179.SH）在股市中爆发高光时刻。

11月26日以来，连续12个交易日涨停，期间股价总涨幅达到超两倍，市值从原本的40.54亿元跃升至127亿元。

连续的异常波动、严重异常波动，持续预警之下并没有阻挡一鸣食品的一路长红。

奶吧模式成为了资本看中的下一个风口？还是一鸣产品有着独特的优势？

江浙沪年轻人的别样早餐

一鸣食品被人们熟知的形象是地铁站、公司楼下、校园中、小区门口的奶吧，集中在长三角地区的“一鸣真鲜奶吧”深刻地影响了当地人的生活习惯。

2002年，一鸣食品开创奶吧模式，在温州开出第一家“一鸣真鲜奶吧”，将新鲜乳品与烘焙产品结合，在包子、油条、豆浆的早餐市场中争得属于自己的一方天地。

“面包＋牛奶”的早餐搭配迅速获得了华东地区消费者的青睐，成为了众多江浙沪上班族、学生党的早餐选择。根据2024年第三季度主要经营数据，一鸣食品如今已经有2002家直营店，均分布在华东地区。

起步于温州的一鸣真鲜奶吧伴随00后年轻消费者一路成长，成为了许多人的童年记忆，并持续打造“家门口的营养早餐、轻白领的健康接力餐”的品牌标签。

两个意料之外

2024年初，一鸣食品董事长朱立科曾公开表示，希望在2024年中保持一天开4家店的速度，实现全年净增800家门店的目标。在2023年年报中，其“1、3、4、11战略”更是计划在2026年实现门店数量突破6000家。

为了实现年度800家门店的目标，“一鸣真鲜奶吧”决定走出舒适圈，开拓江西、安徽市场，今年上半年，已陆续在南昌、上饶、合肥等城市落地。

然而，计划似乎跟不上变化，根据其前三季度报，品牌新增门店284家，同期关店340家，净增-56家。相较年初的理想，现实却并不理想。

虽然一鸣食品表示，门店拓张速度没有达到预期，是公司主动优化直营店的结果，一鸣正在努力提升单店销量、优化选址，但是无论是全年净增800家门店的“小目标”还是2026年突破6000家的“宏图大略”，这个数据显然是“意料之外”。

在2024年末，一鸣食品的股市暴涨是第二个意料之外。

2020年12月，一鸣食品在上交所主板挂牌上市，受到外部环境影响，公司经营状况严重受挫。

次年，公司归母净利润同比跌幅84.70%，2022年，大幅度降至737.89%，亏损1.29亿元。

2023年，一鸣食品实现扭亏，经营状况逐步稳定；2024年前三季度，一鸣食品实现营业收入20.58亿元，同比增长5.39%；归属于上市公司股东的净利润3690.63万元，同比增长4.13%。2024年末，一鸣食品迎来12连板。

一鸣惊人也许不是昙花一现

一鸣食品的2024，两个意外恰好是两个矛盾。

据专家分析，一鸣食品的股市上涨缺少基本盘，上涨原因多为是游资涌入。

一家股价不到10元、上市时间短、市场认知程度低的企业，在经营状况连年受挫，市场强调专精特新硬科技的大环境下，游资能够以不多的资金吸收大量筹码，十二连板之后的回落状况扑朔迷离。

“一鸣”惊人也许是一个美妙的巧合。

即便如此，一鸣食品也有值得关注的脚踏实地的优势。

这个来自温州平阳的全国连锁奶吧领导品牌，通过主力产品真鲜蛋奶确确实实占领了部分消费者的心智。

≥60%的生牛乳含量、≥2.8%的鸡蛋含量、2.0g的蛋白质打造出一款“高端含乳饮料”，相较于市面上的主流含乳饮料，其生牛乳含量以及蛋白质含量遥遥领先，添加鸡蛋也是十分有亮点的创新。

“家门口的营养早餐、轻白领的健康营养餐、孩子的星巴克”找到了一条差异化发展之路，“热奶、温酸奶、真鲜蛋奶”的产品系列也与发展思路打好了配合。

如今拥有2000家门店规模的一鸣，推进了一部分地区的“营养早餐革命”。

在一鸣真鲜奶吧的连锁化进程中，越发追求健康的消费者并不仅满足于高生牛乳、蛋白质含量，对干净配量表、新鲜的呼声越来越高，一鸣也没有停止进化的脚步。

如今，一鸣推出的蜜瓜牛奶系列产品已经打出“我不是乳饮料”的产品口号，生牛乳含量超80%，致力于打造更好喝的“真牛奶”，并不断丰富产品线，推出有机纯牛奶系列、A2β酪蛋白牛奶系列以及叶黄素酯儿童牛奶，回应了乳制品市场对于营养健康的进一步追求。

另外，作为“牛奶＋烘焙”为特色的品牌，一鸣也打造出“配料更放心”的12天短保蛋奶豆乳餐包等烘焙产品，回应市场对于新鲜、健康烘焙产品的呼声。

这个以创新起家的品牌，如今依旧在持续革新自身产品。在注重场景适配的零售环境下、在人们追求健康的趋势中，早餐奶吧的生存环境一定有，一鸣也在不断根据愈发快速的生活节奏，用创新产品适配下午茶等新生消费需求。

股市中的“一鸣”惊人也许并非仅仅是昙花一现。