安德利不缺钱为何要募资3亿？累计募资将超现金分红4倍

《电鳗财经》文 / 米莱

在A股上市第四年，安德利再次启动募集计划，该公司计划通过定增募集资金3亿元，然而，蹊跷的是，安德利似乎并不缺钱。截至2024年第一季度末，该公司的货币资金和交易性金融资产金额合计6.8亿元，远超该公司相对应的债务。安德利为何还要募集3亿元，并用8000万元补充流动资金?

不缺钱却要再募资3亿

5月10日，安德利(605198.SH)发布了2024年度以简易程序向特定对象发行A股股票预案。该公司计划通过向不超过35名(含35名)的特定投资者发行股票募集资金3亿元，其中，1.2亿元用于年产7200吨脱色脱酸浓缩果汁生产线项目，1亿元用于年产1.2万吨NFC果汁项目，0.8亿元用于补充流动资金。

公告显示，安德利的实际控制人为王安、王萌父女，王安通过安德利集团和BVI平安间接控制公司28.94%股份，王萌通过BVI东华和BVI弘安间接控制公司21.31%股份，王安和王萌间接控制公司股份比例合计为50.26%。此次发行完成后，该公司实际控制人王安和王萌合计控制公司41.88%的股份，仍保持实际控制人的地位。

2020年，安德利在上交所主板上市，当时募集资金1.52亿元，扣除发行费用后实际募集资金1.22亿元。此外，安德利创建于1996年，并于2003年以“安德利果汁”在香港联交所创业板上市，且在2011年获香港联交所批准转赴H股主板上市。

如果此次募集资金计划得以实施，安德利在A股市场上的募集资金总额将达到4.52亿元。自2020年在上交所主板上市以来，该公司在A股市上总共现金分红1.14亿元。由此可见，该公司在A股市场上的募集资金总额将超过其在股市场上现金分红总金额的四倍。

值得注意的是，安德利似乎并不缺钱。该公司发布的2024年第一季度报告显示，截至2024年第一季度末，该公司有货币资金1.62亿元，较年初的5.44亿元，减少了70.2%;同期该公司拥有交易性金融资产5.2亿元，较年初的1.46亿元，增长了256%;同期该公司的应收账款余额为1.90亿元，较年初的1.34亿元增加了41.8%。

截至2024年第一季度末，该公司的流动负债合计8291万元;同期债务合计8701万元。整个债务远低于该公司的流动资产，甚至远低于该公司的现金储备，那么，安德利还要在上市第四年启动募集资金计划?

经营现金流下降

安德利的主营业务为浓缩果汁的加工生产及销售，是全球主要的浓缩果汁加工企业之一。主要产品由浓缩苹果汁、浓缩梨汁和果糖逐渐发展为多品种浓缩果汁，包括浓缩柠檬汁、浓缩桃汁、浓缩草莓汁等产品。产品主要销往中国、美国、日本、俄罗斯、南非等国家和地区的著名饮料生产商、贸易商，具有较高的市场占有率。

2024年第一季度，安德利实现营业收入2.7亿元，较上年同期增长20.93%;同期归属于上市公司股东的扣非前和扣非后的净利润分别为5336万元和6005万元，较上年同期分别减少13.82%和增加51.7%;同期经营活动产生的现金流量净额为1.65亿元，较上年同期减少19.46%。

2021年、2022年和2023年，安德利实现营业收入8.7亿元、10.7亿元和8.8亿元，同期归属于上市公司的股东的扣非前和扣非后净利润分别为1.6亿元、1.9亿元和2.6亿元;同期经营活动产生的现金流量净额分别为1.94亿元、2.4亿元和-2985万元。

由此可见，安德利的经营活动产生的现金流在2023年和2024年第一季度分别出现了负值和大幅减少。

2023年，安德利的研发投入金额为1722万元，占当期营业收入的比例为1.97%。