起帆电缆“海陆并进”拟募10亿扩产 创新驱动近三年研发支出2.46亿
来源：长江商报
长江商报记者 张璐
跻身线缆行业头部的起帆电缆（605222.SH）加速扩产。
近日，起帆电缆发布公告称，拟向特定对象发行股票，募集资金总额不超过10亿元，其中7亿元投入起帆平潭海缆基地项目（以下简称“平潭海缆项目”），其余3亿元用于补充流动资金。
公司表示，通过本次发行可以抓住行业发展机遇，完善区域布局，创造增长点。
近年来，起帆电缆业绩保持稳定增长态势，其营收从2017年的45.98亿元一路增长至2023年的233.48亿元，净利润也由2.63亿元增长至4.23亿元。
截至目前，起帆电缆已拥有上海金山、安徽池州、湖北宜昌、上海闵行4个大型生产基地。2023年，公司投资20亿建设防城港海缆生产基地，进一步巩固和扩大了其在行业中的地位。
同时，公司坚持技术创新战略，2021年至2023年这三年研发投入累计达2.46亿元。截至2023年12月31日，公司已取得专利166项，拥有超5万种规格产品。
拟定增募资10亿扩产
日前，起帆电缆公告，公司拟向特定对象发行股票，发行数量不超过1.25亿股（含本数），募集资金总额不超过10亿元（含本数），扣除发行费用后的募集资金净额拟用于起帆平潭海缆基地项目和补充流动资金。
公告显示，本次“平潭海缆项目”总投资20亿元，拟使用募集资金7亿元，建设期为2.5年，预计项目达产后可实现年销售收入40亿元，年利润为3.22亿元。
长江商报记者注意到，近年来，起帆电缆提出聚焦“海陆并进”的发展战略。在陆缆领域，公司坚持深耕主场长三角市场和民间市场。在海缆领域，公司海缆已实现向中国电建、中铁、华能等大型国企的供货。
值得一提的是，目前公司海缆业务取得较好成效。2024年第一季度，公司相继中标三峡金山海上风电场一期项目、大唐汕头—南澳勒门I海上风电项目和华能玉环2号海上风电项目，公司海缆在手订单规模达到9亿元。而此次平潭海缆项目的推进，也是为了进一步聚焦和推进公司“海陆并进”发展战略。
不过，需要注意的是，近年来，起帆电缆订单显著增加，导致采购规模、备货规模增加，负债的增长快于资产的增长，由此导致资产负债率提高。财报显示，截至2024年3月末，起帆电缆资产负债率为65.53%，而在2020年时，其资产负债率为52.08%。
在此次定增计划中，起帆电缆拟使用募集资金3亿元用于补充流动资金，公司表示，募集资金的到位将改善公司的资产负债结构、降低财务风险，满足公司后续生产经营发展需要。
研发驱动专利达166项
资料显示，起帆电缆成立于1996年，主要从事电线电缆的研发、生产、销售和服务，公司于2020年在上交所主板上市，目前已发展成为上海地区规模最大的电线电缆生产销售企业、全国最大的布电线产品生产和销售商之一。
长江商报记者注意到，近年来，起帆电缆依靠自身的规模和质量优势抢占中小电缆厂退出后释放的市场，产品销量不断提高，业绩持续稳健增长。
财报显示，起帆电缆营收从2017年的45.98亿元一路增长至2022年的206.4亿元，其净利润也由2.63亿元增长至3.83亿元。2023年，该公司取得了营收、净利双增长的好成绩，当年实现营收233.48亿元，同比增长13.1%；实现净利润4.23亿元，同比增长15.42%。
据了解，起帆电缆产品主要分为电力电缆和电气装备用电线电缆，2023年，公司上述两大业务的收入分别为153.89亿元和73.86亿元，分别同比增长14.51%和11.58%，两者的毛利率分别为4.42%和9.09%。
起帆电缆在年报中称，2023年公司中标了多个陆缆项目，标志着公司在电网、光伏领域等取得了较好成绩，市场占有率稳步提升。
同时，起帆电缆加强应收账款管理以及加强对客户信用考核，销售回款增加，2023年经营活动产生的现金流量净额为4.55亿元，较上年同期的-18.45亿元有明显改善。
此外，值得一提的是，自成立以来，起帆电缆坚持走自主创新路线，不断加码研发投入，2021年至2023年，该公司研发投入分别为5345.64万元、9228.46万元、1亿元，近3年累计达2.46亿元。
财报显示，截至2023年12月31日，起帆电缆拥有专利166项，拥有超过5万种规格产品。
从行业来看，当前中国海上风电行业正迎来快速发展的机遇。GWEC披露的数据显示，截至2023年底，我国海上风电累计装机规模达到38GW，规模已跃居全球第一，占全球海风装机规模的51%。
而作为海上风电项目建设的重要组成部分，海底电缆承担着海上电能传输重任，前景获行业人士广泛看好。起帆电缆在2023年年报中预计，2025年海缆市场规模有望达到385亿元。
在行业人士看来，起帆电缆的海缆业务正在逐渐发力，放量在即，随着海上风电装机需求快速放量，能够贡献较大的盈利弹性。