王力安防：2023年盈利5464.29万元 拟10派3元

中证智能财讯 王力安防（605268）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入30.44亿元，同比增长38.20%；归母净利润5464.29万元，同比扭亏；扣非净利润4652.62万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为2.93亿元，同比增长2689.43%；报告期内，王力安防基本每股收益为0.13元，加权平均净资产收益率为3.35%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派3元（含税）。

以4月25日收盘价计算，王力安防目前市盈率（TTM）约为64.36倍，市净率（LF）约为2.17倍，市销率（TTM）约为1.16倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，王力安防近三年营业总收入复合增长率为12.93%，在定制家居行业已披露2023年数据的12家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为-38.92%，排名11/12。

分产品来看，2023年公司主营业务中，钢制安全门收入19.55亿元，占营业收入的64.22%；智能锁收入1.97亿元，同比增长30.38%，占营业收入的6.48%。

2023年，公司毛利率为26.75%，同比上升2.29个百分点；净利率为1.68%，较上年同期上升3.98个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为26.13%，同比下降1.79个百分点，环比下降1.78个百分点；净利率为-3.71%，较上年同期上升6.07个百分点，较上一季度下降9.54个百分点。

分产品看，钢制安全门、智能锁2023年毛利率分别为27.86%、33.99%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.31亿元，占总销售金额比例为4.56%，公司前五名供应商合计采购金额3.77亿元，占年度采购总额比例为19.90%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为3.35%，较上年同期增长5.89个百分点；公司2023年投入资本回报率为2.36%，较上年同期增长4.87个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为2.93亿元，同比增长2689.43%；筹资活动现金流净额-1.74亿元，同比减少4.73亿元；投资活动现金流净额-2522.09万元，上年同期为-5.08亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为2.71亿元，上年同期为-4.37亿元。

2023年，公司营业收入现金比为103.79%，净现比为535.32%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.78次，上年同期为0.59次（2022年行业平均值为0.69次，公司位居同行业13/16）；固定资产周转率为2.32次，上年同期为2.02次（2022年行业平均值为2.55次，公司位居同行业12/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.90次、6.45次。

2023年，公司期间费用为5.29亿元，较上年同期增加1.11亿元；但期间费用率为17.38%，较上年同期下降1.62个百分点。其中，销售费用同比增长42.29%，管理费用同比增长1.28%，研发费用同比增长6.91%，财务费用由去年同期的-26.43万元变为8.45万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末增加25.49%，占公司总资产比重上升4.14个百分点；货币资金较上年末增加63.38%，占公司总资产比重上升3.13个百分点；递延所得税资产较上年末增加93.37%，占公司总资产比重上升1.36个百分点；应收票据较上年末减少83.56%，占公司总资产比重下降1.04个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加22.68%，占公司总资产比重上升3.18个百分点；应付票据较上年末增加86.04%，占公司总资产比重上升2.04个百分点；短期借款较上年末减少12.24%，占公司总资产比重下降2.34个百分点；应交税费较上年末增加141.39%，占公司总资产比重上升0.76个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为3.55亿元，占净资产的21.89%，较上年末增加1989.17万元。其中，存货跌价准备为2709.41万元，计提比例为7.08%。

2023年全年，公司研发投入金额为7335.77万元，同比增长6.91%；研发投入占营业收入比例为2.41%，相比上年同期下降0.71个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为58.35%，相比上年末上升3.75个百分点；有息资产负债率为10.50%，相比上年末下降2.28个百分点。

2023年，公司流动比率为0.93，速动比率为0.78。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为申万宏源证券有限公司、广发证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、陈峰、吕金匡、UBS AG，取代了三季度末的华夏银行股份有限公司-华夏智胜先锋股票型证券投资基金(LOF)、周信钢、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、中国国际金融香港资产管理有限公司-FT、光大证券股份有限公司、邢艺德。在具体持股比例上，国金量化多因子股票型证券投资基金、国金量化精选混合型证券投资基金持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.47万户，较三季度末下降了357户，降幅2.37%；户均持股市值由三季度末的28.94万元上升至29.10万元，增幅为0.55%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。