无锡振华：2024年上半年净利润同比增长74.91% 拟10派2元

中证智能财讯 无锡振华（605319）8月16日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入11.17亿元，同比增长15.34%；归母净利润1.58亿元，同比增长74.91%；扣非净利润1.56亿元，同比增长88.28%；经营活动产生的现金流量净额为1.01亿元，同比下降6.59%；报告期内，无锡振华基本每股收益为0.64元，加权平均净资产收益率为7.05%。公司2024年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现2元（含税）。

以8月15日收盘价计算，无锡振华目前市盈率（TTM）约为11.48倍，市净率（LF）约为1.76倍，市销率（TTM）约为1.61倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入6.27亿元，同比增长14.87%，环比增长27.94%；归母净利润8096.29万元，同比增长54.19%，环比增长4.65%；扣非净利润7976.06万元，同比增长57.50%，环比增长4.56%。

资料显示，公司主营业务板块为冲压零部件业务、分拼总成加工业务、模具和选择性精密电镀加工业务。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，汽车冲压零部件收入6.06亿元，同比增长13.82%，占营业收入的54.19%；分拼总成加工业务收入2.03亿元，同比下降16.34%，占营业收入的18.15%；模具收入1.58亿元，同比增长170.34%，占营业收入的14.18%。

2024年上半年，公司毛利率为24.50%，同比上升1.13个百分点；净利率为14.17%，较上年同期上升4.83个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为23.70%，同比下降1.32个百分点，环比下降1.83个百分点；净利率为12.91%，较上年同期上升3.29个百分点，较上一季度下降2.87个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为7.05%，较上年同期增长2.60个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为5.66%，较上年同期增长1.81个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.01亿元，同比下降6.59%；筹资活动现金流净额9997.03万元，同比减少1.54亿元；投资活动现金流净额-1.71亿元，上年同期为-2.35亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2970.79万元，上年同期为-13720.47万元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为96.62%，净现比为63.99%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.25次，上年同期为0.25次（2023年上半年行业平均值为0.28次，公司位居同行业32/51）；固定资产周转率为0.65次，上年同期为0.65次（2023年上半年行业平均值为1.39次，公司位居同行业49/51）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.87次、2.64次。

2024年上半年，公司期间费用为9573.18万元，较上年同期增加571.15万元；但期间费用率为8.57%，较上年同期下降0.72个百分点。其中，销售费用同比增长66.75%，管理费用同比下降4.52%，研发费用同比增长19.13%，财务费用同比增长20.47%。

资料显示，销售费用的变动主要因为本期质量索赔和样品费用较上期增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末减少29.92%，占公司总资产比重下降9.39个百分点；固定资产较上年末增加15.42%，占公司总资产比重上升6.16个百分点；应收款项融资较上年末增加345.46%，占公司总资产比重上升5.53个百分点；在建工程较上年末减少38.11%，占公司总资产比重下降3.10个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少21.61%，占公司总资产比重下降6.52个百分点；短期借款较上年末增加32.73%，占公司总资产比重上升4.49个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加446.22%，占公司总资产比重上升1.23个百分点；合同负债较上年末减少99.98%，占公司总资产比重下降0.53个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.12亿元，占净资产的13.9%，较上年末减少1399.25万元。其中，存货跌价准备为2709.9万元，计提比例为7.98%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为49.90%，相比上年末下降2.35个百分点；有息资产负债率为18.67%，相比上年末上升5.14个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为0.95，速动比率为0.81。

半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为鑫乐达成长2号私募证券投资基金、上汽颀臻新能源1号私募证券投资基金、李旻、毛荀林，取代了一季度末的徐倩倩、高盛公司有限责任公司、华安文体健康主题灵活配置混合型证券投资基金、华安产业精选混合型证券投资基金。在具体持股比例上，崔昌锐、谢琛、陈惠芳持股有所上升，海富通改革驱动灵活配置混合型证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.07万户，较一季度末增长了1户，增幅0.01%；户均持股市值由一季度末的56.46万元下降至41.48万元，降幅为26.53%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。